【国金地产】2023年1-2月百强房企销售情况

✿百强房企销售超预期。2023年1-2月百强房企全口径销售9179亿元，累计同比-12%，降幅较1月大幅缩小（1月-32%）；2月单月全口径销售5184亿元，环比+30%，同比+12%。

✿典型房企同环比涨幅强势。在23年1月和22年2月基数相对较小（春节）、市场持续复苏的背景下，TOP30房企中大部分同环比均上涨，其中中海、中铁建2家环比增幅超100%，中海、华润、招商、华发、金茂、越秀、保利置业、中铁建、电建等9家同比增幅超过100%，均为央国企。

【国君食品】酒鬼酒调研反馈：调整为先，趋势向好，继续推荐！

本周我们参加酒鬼酒经销商大会并与核心管理团队再次交流，整体反馈：

2023年基调为恢复市场秩序及强化品牌基础，短期内仍以市场秩序为先，经销商信心恢复速度超预期；

经销商信心恢复迅速。

本次大会经销商参会1500名，其中有部分区域性大商及酒业连锁为首次参会并寻求合作机会，短期内或对预收有提振作用，但23年一季度内参核心任务仍在于拉动动销及价盘回升，我们初步判断，23Q2内参放量及业绩加速概率较大；

【国君食品】燕京啤酒投资者交流会要点20230228

十四五战略：目标五战五胜，每年都要实现快速增长，内部思想统一，要连战连捷、越跑越快。公司具有后发优势，未来空间很大，量增长目标追求比行业更高，还处在变革红利的释放期，随着高端化推进，收入利润目标持续快速增长。核心班子40多岁、年富力强，就是要干事、成事。

U8：十四五U8的百万吨目标上下坚定信心、思想统一，是理顺机制、产销分离的重要载体，通过U8把总部做强、激发各个团队活力。U8百万吨目标，四个方面保障实现：1战略层面，以十四五规划为引领、以U8大单品为战略核心，是公司高端化的首要任务；2围绕U8全域营销体系，全品牌、全渠道、全区域营销、全人员配合、围绕全品项组合销售，年度预算为U8匹配相应市场资源和人力资源；3产品上依托独特产品特征，获得很高的消费者自点率，推出U8plus新品；4是市场管理角度，稳定价格体系、保障合理利润空间，使U8有更好的市场表现。

今天参加燕京啤酒董事长线下交流会，整体感受到“新燕京”正在加速启航，变革力量，全面焕新！

1、经过一年来改革，公司已凝聚思想复兴燕京，战斗力大幅改善。董事长耿总带领下，新班子年富力强，都是40多岁想成事的心态。围绕销量、收入、利润一体目标不留余地。董事会由原先15人缩减至7人，其中外部董事4人，充分接受接受建议与监督。

2、明确提出变革势在必行，全面推进机制变革、生产变革、营销变革、管理变革、研发变革。

继续推荐新化股份：难得的一季度环比大幅增长的稀缺标的！异丙胺价格大幅上涨，竞争对手停产，香料产能大幅提升，Q1业绩环比有望大幅增长，盐湖提锂未来成长空间大

1、异丙胺竞争对手停产及需求上升，价格大幅上涨。异丙胺当前市场价14250元/吨，自去年9月以来累计上涨5000元/吨（+50%）。国内异丙胺只有4家生产企业，安徽昊源3万吨（行业占比23%）因搬迁于去年底停产，供给大幅下降，上半年农药需求旺季，异丙胺用于农药制剂生产，需求持续增长，价格有望持续上涨，公司异丙胺年产能6万吨，业绩提升明显。

【招商医药】招商医药近期推荐标的立方制药强势上涨！当前位置有安全垫，公司有成长性，有新品种！欢迎各位领导联系路演！

立方制药“中成药板块+西药板块”双轮驱动，中成药以益气和胃胶囊为标杆品种，成长路径清晰，能够体现立方制药对中成药价值的兑现能力。西药板块现有品种具备成本优势，增量布局精麻领域成为成长新动能。

中成药板块：【益气和胃胶囊】三大原因支持10亿级别以上潜力品种假设：1）慢性胃炎适应症西医无有效治疗方法；2）肠胃疾病中医药调养理念深入人心，益气和胃为独家基药医保品种；3）益气和胃胶囊临床证据充分，中医证候评分直观反应病人感受，临床价值凸显。【金珍滴眼液】为独家中药品种，“结膜炎+干眼症”适应人群广泛，具备品牌大单品潜力。公司实控人、董事长在中药领域深耕积累多年，政策鼓励中医药发展方向明确，立方制药有望乘政策之东风进入到全新发展阶段。

【天风电新】骄成超声调研后反馈和重点推荐

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之前市场交易过一波PET预期，因宁德订单一直延后，股价基本全跌回去了。当前时间点我们怎么看他的投资价值？

1、 公司的定位和战略：超声波焊接设备在不同领域的应用，能够放量的市场包括动力电池极耳焊接、PET、igbt和汽车线束，选择的赛道比较好不仅仅是下游的成长性，更重要的是每个领域都是国产替代，竞争格局好。

2、 动力电池极耳焊接：asp 200w/gwh-，目前市占率约40-50%，未来展望做到80%份额（全面替代必能信），底气来自于成本继续下降空间，成本构成中换能器和发生器占比40%，目前公司自产比列分别在10%+、5%，空间大。

【国信汽车】瑞鹄模具近况更新_20230228

⚙模具订单与客户：到今年1月，在手订单超过30亿元。模具占60%，自动化生产线占40%。模具的客户，主要是蔚来（7款车型，蔚来几乎每款车型都参与。蔚来在模具里占比接近10%）、理想、特斯拉、小米（剩下这几个大概就5%左右，小米2款车），自主品牌里面主要是奇瑞（现在有E0平台，总共规划6款车，今年推出2款，车比较大，B+/C级车。2024/2025年可能再推2款A+级的中型车。EH平台规划的5款车，今年要上1款，明年Q1末再上1款，B+级的中大型车。奇瑞在模具业务里面占比不到10%，瑞鹄占奇瑞三分之一）、长城、广汽，出口的主要是福特全球。福特的订单一直比较多，F150、福睿斯、蒙迪欧。还有一些通用、雷诺、PSA、林肯的。大众、福特、奇瑞10%，蔚来接近10%，其他都到不了。

迎驾贡酒全体高管调研交流精要20230228

省内：复苏积极，升级加速

疫后经济复苏积极，安徽经济进入发展新阶段，对省内空间和前景信心有信心，迎驾未来增长一方面老子市场发展、份额提升，另一方面来自产品结构升级。分价格带看，次高端300-600元充满信心，安徽政商务用酒主力价格正在向300-600元升级，未来发展加速；百元价格带体量大，未来从省会市场逐步向地级市、县市拉伸。分区域看，皖北投放规划后洞藏导入后去年起释放成长动力，宿州地区达到预期，今年加大蚌埠市场加大开发力度实现打通皖北。皖南安庆逐步达到预期，芜湖是桥头堡，伴随对芜湖市场开放，下一步按销售公司规划完成安徽逐步布局。

【国君食品】南侨食品：盈利边际改善、产销有望提速

油脂成本改善带动盈利修复。当前棕榈油价格8000-9000区间震荡，相比13000+高点显著回落，公司23年初以来逐步开始运用降价后的油脂原料，环比改善预计逐月凸显，公司2019-21年净利率稳定在13%左右，22年受成本大幅上涨、疫情等影响大幅降至6%左右，随着压制盈利的不利因素消退，23年盈利逐步修复的确定性较强。

产能投放速度超预期，销售端加速可期。根据渠道调研，我们估算公司23年整体销售目标30%+增长，随烘焙需求边际复苏，公司烘焙油脂、淡奶油、进口品等业务增速有望提速，冷冻面团产能22年末达1.3万吨、23年末有望达2.5万吨，投放速度超预期，山姆渠道贝果新品具有健康属性，具有成为大单品潜质。