很多人说,只要是好公司,那就买买买。然而,这真的是事情的真相吗?
根据统计,股神巴菲特买入时的估值一般都低于15pe啊,NB如巴神即使买入估值不高,也有马失前蹄的时候。更何况我们这种普通平庸的投资者呢?
好公司也得有好价格。过高的估值买入会显著降低未来的收益率。
很多人说,只要是好公司,那就买买买。然而,这真的是事情的真相吗?
根据统计,股神巴菲特买入时的估值一般都低于15pe啊,NB如巴神即使买入估值不高,也有马失前蹄的时候。更何况我们这种普通平庸的投资者呢?
好公司也得有好价格。过高的估值买入会显著降低未来的收益率。
如果,买入时IBM市盈率是26.76, 新泽西标准石油市盈率是 12.97。给你1000美元,从头到尾分红再投,从1950年一直到2003年,你会选择谁?
尽管两只股票的业绩都不错,但在1950年-2003年,新泽西标准石油的投资者每年可以获得14.42%的年收益,比IBM提供的13.83%的年收益要高。这点差别短时间内没什么问题,可53年过后,投资于前者的1,000美元已累积至126万美元,而后者只值96.1万美元,比前者少了24%。
为什么在每个增长指标都远远落后的情况下,新泽西标准石油还是打败了IBM?原因是决定投资回报的决定性因素是投资者为收益所支付的价格和获得的股息。
记得早年间A股流行过各种股神大赛,这种比赛比拼的到底是什么?是谁的策略更好吗?不是的!大家比拼的是谁的小号更多!举个简单例子,假如你有一个策略,爆仓的几率是90%,但是有10%的机会翻三倍,那么你把基于这种策略的不同标的交给不同的小号,最后,你一定是股王。为什么?因为多账号等于你在处理集合概率,那些挂掉的策略不需要你管,只要有一个策略存活,你就无敌了,任何符合时间概率遍历性的策略都无法跟你这种极端策略竞争。
一个基金公司下面若干基金经理,每一个经理干一个热门赛道,在集合概率下,一定会跑出收益特别好的,然后重点宣传这个特别好的,基金规模不就起来了?当然,最后结果你们都懂。
现阶段政策推出的阻力小,经常会出现大力度的调整,甚至是令人瞠目结舌的转向,很多东西都是无法预测的,或许耐心等待才是最好的选择,比如今天晚上看到的力度如此之大的救市系列举措
很多散户投资者,自从学习了老巴的买股票就是买企业的一部分后,认为企业赚到钱了就是自己赚到钱了,也有基金经理忽悠基民:虽然我们的净值又跌了,但我们所持企业的内涵价值又增加了,所以我们还还是赚的。
对于这个问题,我是这样理解的:散户、包括企业的其他小股东,他们所投资企业的价值和对其小股东的价值是不相同的,对小股东的价值要打折扣,折扣程度每家企业不同、同一家企业的不同阶段也不同,最极端的情况就是折扣等于零,折扣等于零的企业也不一定就是要破产的企业,也可能是小股东在这家企业长期什么也拿不到,小股东和纳米股东们把股权当筹码在二级市场上做击鼓传花的游戏,本质上和玩老虎机性质一样,当然,企业还长期存在。
转自 月风
很多人不信“股东其实也不知道基本面发生了那么大变化”。
那我说一个前几年的小故事好了,我还在上一个东家的时候,我们在前几年去调研了中西部某家转型做云母提锂的上市公司。
技术有突破,成本在X万/吨左右,手里也有矿。见到了老板,部队转业出身的,那时我们调研完后,坐在那边聊天。老板说,这个我觉得起码不赔钱(2020年下半年锂价最低4万/吨)。我表示认可,行业大趋势拐点快来了,渗透率在快速提升,电池厂的投产和订单都能算的清楚。