【广发家电】维持逐季改善的全年预判，海信家电、小熊一季报超预期有望推动家电板块业绩改善行情

【广发家电】维持逐季改善的全年预判，海信家电、小熊一季报超预期有望推动家电板块业绩改善行情

国内需求，虽然目前消费需求依然偏弱，但一季度地产增长良好，对家电后续景气度有望带来改善。海外需求，市场预期很低，但三月海关出口数据改善较多，从企业层面了解也在逐月改善，下半年基数更低、去完库存后增速有望继续好转。整体来看，我们认为，国内外需求增速稳步好转。

盈利能力，去年白电已有恢复，其他子行业预计今年也会有所好转。今年预计行业利润增速会优于收入增速。

推荐标的：

推荐基本面稳步修复，估值仍在较低位，海信家电、小熊电器一季报超预期有望推动家电板块业绩改善行情。推荐一季报业绩最稳的白电子行业美的集团、格力电器及增速领跑小家电的小熊电器；自下而上，治理和业绩改善的海信系公司海信家电、海信视像。

建议重点关注股价和估值处于最底部，海外需求有望比预期好的出口龙头新宝股份；二季度行业销量有望迎来拐点的清洁电器龙头石头科技、科沃斯。