作者:james_nj
股票市场就像金庸大师笔下的江湖,谁都可以参与,
初入江湖,你也就是一富户人家的汉子或姑娘,
唯门派众多,各门各派皆有绝顶高手。
金庸笔下的玄门正宗,是全真教的“先天功”,
然泰山北斗,乃少林武当。
在下一直认为以股票市场进行实业投资,
乃是股票投资的王者之道,
是股票江湖的少林正宗。
要修成绝世武学,需要心法、天资、悟性、勤学、苦练,
“鹿鼎记"中澄观大师这位老师侄告诉韦小宝:
修炼”一指禅“要先从基本的少林长拳练起,
循序渐进起码要30年以上的功力才能练习,
如果你要是资质上佳又有缘得练少林“易筋经”,
脱胎换骨之后那也许能快上个几年。
具体怎么说的大家可以去找原著温习一下。
今以切身体会,说一说如何脱胎换骨:
(不认同股票用来实业投资的请绕道)
一、知识储备:
1、80年代初有句话叫“学好数理化,走遍天下都不怕”。
高中数理化知识希望大家不要还给老师,对投资非常有用,
雅砻江的发电量测算就是高中的势能转化为动能再发电的应用。
高中的生物、地理、历史课也是有用的,
细胞、血液、淋巴、病毒、蛋白、抗体都是高中知识,
孟德尔的豌豆就是遗传学的经典实验,
DNA、RNA、基因转录、蛋白表达、胚胎生长,
知道基因奥秘具有无限可能再来理解金斯瑞就很容易了。
各种常识有助于理解公司的业务,否则你根本无从下手。
2、会计、税法、财务分析、审计、投资收益率分析,
想要分析企业,上面这些内容你都得滚瓜烂熟,
你未必需要一个CPA的证书,但你得具备CFO的能力。
获得金融或会计专业的硕士文凭,未必能通过股票进行实业投资,
但没有这些知识或者不能娴熟运用,那么必定不能实业投资成功。
二、修炼过程:
1、发现公司:
感兴趣的公司可能是自己筛选或者朋友推荐,大多机缘巧合,
初略看来起码要有一些亮点:
要么极度低估、要么业绩可能暴增到一个更高水平且不会倒退,
反正就是要能靠净利润的增长在几年内带给你期望的回报水平。
2、看年报:
研究报告只能是个概览,真正的研究工作都是要亲自动手的。
首先要一字不漏地看完整个年报(包括财务报表附注在内),
通过现金流量表初步排除业绩粉饰和财报造假的风险,
损益表结合业务描述透过自由现金流看清公司商业模式的好坏,
资产负债表中的有息负债分析看看公司的杠杆比例和风险控制。
其次通过过往业绩和管理层分析展望看看管理层的执行能力和诚信,
通过管理层的分析展望来判断未来净利润水平能不能达到你的期望,
搞清楚达成预期的关键节点和问题,记下年报中未披露而你想知道的。
最后根据行业特性和公司自身特点将上述数据录入XLS文件做好模型。
(在你不能一眼定胖瘦的情况下,这是基本功)
3、打电话:
看完年报后应该有很多数据要确认,有很多关键问题要搞清楚,
你需要按照年报中公布的电话号码给董事会秘书打电话。
只有做好细致的功课,董秘才会觉得到你确实有水平,
不仅会回答你的问题,还会感谢你对公司的关注和关心,
否则一句话就把你打发了:公司年报中都有披露,请参阅年报。
如果你不是关注公司经营而是想打探消息,那你只会得到外交辞令。
4、参加股东大会:
管理层的人品和董事长的格局,见面总是可以体会到几分,
而股东大会是见到管理层和董事会全体成员的直接渠道。
公司发展的战略性问题也只有向董事长本人去当面请教,
答或不答、从正面还是从侧面来回答,都可以得到部分答案。
管理层和财务总监都在,选重要的问题抓紧时间请教是上策。
5、实地调研:
如果能被邀请参加公司组织的反向调研当然最好,
有些公司的现场是可以直接去接触体会的。
有些则只能通过朋友去打听,
接触基层员工、合作伙伴、同行、以及竞争对手。
6、仔细推敲:
形成初步结论后还要仔细推敲,明确风险点和得失比,
考虑各种因素的权重,做出完整的未来盈利区间的定量分析,
确定安全边际,评估达成目标后的最低收益率是否符合期望。
7、持续跟踪:
一旦做出决策则应根据投资系统和仓位控制进行行动,
此后应持续跟踪公司的发展状况,关注关键经营节点,
至少每个季度评估一次,直至触发卖出的事件发生而结束项目。
8、交流探讨:
在调研过程中自然会结交同道中人,三人行必有我师,
无私分享自己的调研成果和心得体会,是广结善缘之本,
以心换心自然会得到高人指点迷津和指出风险,
一旦英雄所见略同,则确定性更大。
9、不断进化:
活到老,学到老,学习之路当不着于相:
旅游、游戏、电影,生活中无处不有可学、可记之知识点。
知识的点滴积累加以融会贯通自会如鱼得水,
而不断的思考和总结则让你不断进化。
学习不是说你捧着本书就是学习了,
只有让自己不断进化才是真正的学习