遍历性这个概念在金融市场极其重要,但是很多人并没有意识到。
什么叫遍历性?本身是一个动力学概念被金融学借鉴,还是直接简单的解释一下吧。
世界上有两种概率,一种叫做集合概率,一种叫做时间概率。大多数人都会认为,集合概率等于时间概率,但并不是,因为后者不具备遍历性。
举个例子:假设有一种蘑菇,中毒死亡概率是1%,那么如果找100个人来吃,大概率会有一个人中毒死亡,而另外99个人什么事情都没有,还会告诉你这种蘑菇味道有多鲜美。这里就是集合概率,若干样本在同一时间内发生的概率。现在换一下,假设还是这种蘑菇,让一个人反复的吃100次,这时候这个人的中毒概率还会是1%吗?不会的,几乎必死。这种单一样本穿越若干时间的概率就叫做时间概率。很显然,集合概率不等于时间概率。也就是说,后者不具备所有时间样本的遍历性(可能吃第十次就中毒了,后面的概率跟他没关系了)。
为什么遍历性这个概念在金融投资中如此重要?
因为大部分金融集合概率对个体的时间概率没有意义。通俗的话讲,只要一种策略有爆仓的概率,不管这个概率在集合概率下有多低,但是在个人的时间概率下,只要时间够久,就一定会爆仓。九成的投资者事实上都倒在遍历性上,也就是说,如果你的策略不具备遍历性,剩下什么概率,赔率,正期望,复利,都等于零。
而现实中,却有无数人向你兜售非遍历性,我称之为遍历性骗局,下面就举几个常见的遍历性骗局例子。
例子一,还记得早年间A股流行过各种股神大赛,这种比赛比拼的到底是什么?是谁的策略更好吗?不是的!大家比拼的是谁的小号更多!举个简单例子,假如你有一个策略,爆仓的几率是90%,但是有10%的机会翻三倍,那么你把基于这种策略的不同标的交给不同的小号,最后,你一定是股王。为什么?因为多账号等于你在处理集合概率,那些挂掉的策略不需要你管,只要有一个策略存活,你就无敌了,任何符合时间概率遍历性的策略都无法跟你这种极端策略竞争。
例子二,雪球本身就是一个大集合,因为存在集合概率,每年,都会发现一些特别牛的大V出现,吸引着无数小散跟风,而这种大V,不过三五年,就销声匿迹了。原因无他,只有承担极端风险的策略在幸存者偏差下才会呈现出极端收益,而这种极端收益吸引着小白跟风,通常这种策略是不具备遍历性的,在时间面前,很快就露馅了。
例子三,不止是我们个体小打小闹,大到基金公司,也一样,一个基金公司下面若干基金经理,每一个经理干一个热门赛道,在集合概率下,一定会跑出收益特别好的,然后重点宣传这个特别好的,基金规模不就起来了?当然,最后结果你们都懂。
所以,在你投资之前,一定要想明白你的策略是否具备遍历性,假如你的策略有概率把你逼入绝境,那么放心,绝境一定会找到你。