17
2023
04

半夏周度简评


半夏周度简评


进入4月第二周,美国3月CPI同比增长5%略低于预期,核心CPI同比增长5.6%,符合预期且仍具韧性。能源和食品价格环比回落,服务业复苏带来就业需求恢复,面对带有韧性的就业和有粘性的通胀数据,FED在5月继续维持加息概率仍然较大。


周五公布美国3月零售销售环比下降1%,消费持续萎缩。后续欧美经济增长放缓概率提升。国内权益市场,3月CPI同比降至1%以下,PPI同比降幅扩大至-2.5%,但出口 (以美元计价)同比多增14.8%,超出市场预期。3月M2同比增长12.7%,增速略有放缓,同时M1与M2剪刀差有所扩大,国内需求有待进一步提升。


人民币贷款增加3.89万亿,同比多增7497亿元,社融规模增量为5.38万亿,同比多增7079亿元,好于市场预期。信贷结构有所改善,企业中长期贷款保持较快增速,同时受益于地产销售边际回暖,居民贷款有所改善。


配置的板块个股大部分呈现上涨。商品类,继续看好地产竣工端,不看好开工端板块。债券类,美元走弱背景下,人民币汇率偏强震荡。国债底仓继续持有。继续做好跟踪中观微观数据,净值继续有所回升(归因: 权益、商品、债券类均有盈利,权益类贡献更多)

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