点评普联软件22年年报！营收利润稳健增长，23年可能是公司站上全新业务台阶的关键转折点！

点评普联软件22年年报！营收利润稳健增长，23年可能是公司站上全新业务台阶的关键转折点！

1）公司22年全年实现收入6.94亿元，同比+19.13%；实现归母净利润1.58亿元，同比+14.23%。公司毛利率为47.81%，同比提升1.39%。费用率方面，公司销售费用率为2.59%，与去年持平；管理费用率为9.37%，较去年同期提升1.26%，主要由于公司21年9月授予股权激励，22年全年增加约2300万股权激励费用所致（若加回股权激励费用，公司归母净利润较21年同比增长33%）；研发费用率为13.98%，同比提升1.29%，主要投入在云开发平台、paas云平台，用于提升公司产品标准化能力；以及提前投入建筑行业ERP研发，把握自主可控机遇。

2）分行业来看，公司石油石化行业实现收入4.26亿元，同比增加42.29%，同时于22年下半年全面启动信创ERP研发工作，在石油设备管理领域取得进展。同时通过全资收购世圭谷，进一步将公司业务从以往的集团管控财务类系统延伸至综合统计、炼化企业生产管理等方面，产品体系进一步完善。【预计23年公司将在中石油、中国海油和国家管网等重点客户的信创ERP业务上取得进一步突破。】公司在建筑地产行业实现收入1.35亿元，同比下滑26.42%，主要是由于中国建筑部分项目启动延迟（22年中建换了董事长，重新成立IT子公司，部分项目处在合同变更中），【预计与中国建筑的合作将在23年看到重点突破和落地】。

3）年报里还有一个亮点，公司22年司库业务（资金管理系统，调节资金效率和债务风险等）取得新签订单的积极突破，公司成功拓展中航集团、中国铁建、中核集团、兵器工业集团、东方航空、中国中车、国药集团、中国华电、通用技术等央企客户以及中信集团、上海电气、京博集团等重要集团客户。后续公司只要从【现有司库的20家客户转换2-3家大型央企集团成为长期合作的央企客户群】，新的增长空间又打开了。

4）我们预计公司23年收入为10亿，利润2.3-2.5亿，45%以上利润增速，当前对应29X PE。?买一个未来3年增长空间清晰，持续性好，且盈利能力强的央国企赛道上的核心品种。现价推荐。?