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受国内需求复苏、出口海运费下行等因素影响，国内头部轮胎企业订单实现快速修复。根据我们最近企业调研，年初以来企业开工率逐月改善，海外工厂半钢胎订单多处于供不应求状态，产品存提价预期，有望支撑二季度业绩持续修复。

近期炭黑、天然橡胶、合成橡胶等原材料价格显著回落，进一步降低生产成本。在开工率上行、成本下行的利好下，头部轮胎企业营收、利润率有望实现双击提升。