17
2023
04

【天风机械】奕瑞科技:价值成长标的,寻找股价与内在价值的剪刀差,2.5年市值有望翻倍!230417


【天风机械】奕瑞科技:价值成长标的,寻找股价与内在价值的剪刀差,2.5年市值有望翻倍!230417

——————

 ✿基本面:

#23年看点:

1)医疗:齿科口内+口外预计同比+30-50%,静态DR预计同比+5%-10%,动态DR预计同比+15%~20%,C臂和乳腺基数低预计有望高增长;2)工业:C公司TDI探测器预计23Q2开始送货,B公司预计23年仍会有小批量订单。3)CT探测器:23年会有一部分销售。4)其他核心零部件:【微焦点射线源】与多家客户接触,预计23年会贡献增量收益;DR高压发生器+齿科组合式射线源持续放量。

#远期看点:

1)医疗及工业X线探测器(DR DSA等):产品持续优化迭代,持续开拓新客户及抢占市占率;

2)其他核心零部件:持续贡献业绩;

3)CT探测器:新产品开拓客户,持续贡献业绩;

4)泛半导体领域:有望开拓射频电源等。


 ✿观点:

从历史上看,公司是长期绩优股,且公司的优秀有望持续。我们认为,23年4月的奕瑞科技,类似于22年4月的美亚光电。我们从股价与内在价值的剪刀差分析,现在为底部配置位置,保守看25年15亿净利润,乐观看25年18亿净利润(10亿美元营收,30%净利率),给予PE 30X,对应市值450/540亿,均值500亿左右,市值有望翻倍(230417市值270亿)。非短期进攻标的,但可以赚业绩的钱,2年半翻倍,CAGR≈30%。持续重点推荐,维持买入评级!

上一篇 » 下一篇 »