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2023
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【浙商电新张雷】石英砂逻辑重点推荐:石英紧缺逻辑持续演绎,扩产难度超乎想象


【浙商电新张雷】石英砂逻辑重点推荐:石英紧缺逻辑持续演绎,扩产难度超乎想象


【石英紧缺逻辑持续演绎,产业链供给短板环节确立】根据SMM数据,1)进口砂:当前进口砂到港后上调价格,目前价格约35-40万元/吨,近期企业受制于高纯石英砂供应紧张的格局,涨价意愿高涨;2)国产砂:龙头企业石英坩埚用中内层砂价格上涨至17万左右,4月国内中内层砂供应量仍偏少,龙头企业有计划4月底再度进行调价。石英紧缺逻辑持续确立,石英坩埚作为拉晶环节必备耗材,随着石英砂紧缺愈演愈烈,硅片将成为产业链成本曲线最为陡峭环节。


【石英砂扩产困难超乎想象】光伏级高纯石英砂受到光伏需求拉动一直呈现供不应求的局面,但是石英砂的扩产受到:1)优质矿源难以扩获取,目前已知的北卡和印度矿已被龙头先入为主;2)规模提纯技术难度高,龙头和二线企业存在较大技术差距;3)环保政策限制产能无序扩张,石英砂酸洗会导致企业生产高酸度/浓度盐、含氟废水等污染物,这也是19-20年酸洗石英砂屡遭禁止的重要原因。


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风险提示:硅片出货不及预期,石英砂扩产进度超越预期。

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