?华泰电子团队周度更新（2023.4.17-2023.4.23）

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我们的观点： 上周TMT板块成交金额占比44.5%，环比下降3.6pct。SW电子回调1.9%，年初以来涨幅22.3%，我们认为AI大模型，半导体周期复苏，汽车智能化是电子板块今年三大主线。

☀观点1：媒体监管连续发文强调预防AI泡沫，留意相关板块回调风险

上周，经济日报发文，强调热捧人工智能需防泡沫，网信办发布《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》，强调AI生成内容需符合社会主义价值观。公司方面，海康业绩会强调大模型落地是个漫长且持续的过程。市场关注美国Innovative eyewear（LUCY）发布的世界首款ChatGPT眼镜。TMT板块交易量占比从3/22开始持续高于40%，短期出现过热信号，提示投资人留意板块回调风险。

☀观点2：部分设计公司库存开始下降，本周关注台积电业绩指引

上周披露年报和一季报的半导体设计公司中，韦尔股份，艾为电子，力芯微，晶丰明源等4Q22存货出现下降趋势。这印证了我们半导体存货周期到2Q23到底的看法。但台积电3月营收环比下滑10.9%，1-3月营收环比下降18.7%，低于公司指引下限，显示半导体砍单压力超出代工厂预期，建议关注台积电4/20业绩会指引。我们继续看好半导体周期复苏，推荐：MLCC（三环，风华），面板，中芯国际、晶晨股份、北方华创、富创精密。

☀观点3: 关注车展上智能驾驶新产品发布

受车企降价压力，汽车电子，功率半导体板块年初以来股价都调整非常多。目前估值处于低位。本周上海车展，主要品牌都会发布的新解决方案，板块关注度上升，我们推荐经纬恒润、联创。

?推荐/建议关注股票清单：

半导体：晶晨股份（智能终端SoC），中芯国际（复苏➕国产替代），北方华创（估值修复），富创精密（国产替代）、天岳先进

消费电子：立讯、歌尔(苹果MR），风华、三环（MLCC涨价）

汽车电子：经纬恒润(底盘控制器毫米波雷达需求增长)，联创电子(高阶智能驾驶落地)