17
2023
04

【金诚信】全球矿山一体化综合运营服务龙头,金铜资源双击,35号文废除解决市场担忧,股价历史新高之际继续推荐!


【金诚信】全球矿山一体化综合运营服务龙头,金铜资源双击,35号文废除解决市场担忧,股价历史新高之际继续推荐!


35号文废止,一次性大几十亿权益金改为按额度/按年征收,大大减轻矿企负担,勘探开发建设投入有望大增!且随着铜矿开采难度深度越来越大,金诚信作为国内为数不多掌握自然崩落法的龙头企业,正逐步实现从单纯EPC建设向综合运营管理企业转型,保持较高的毛利率的同时业务存量累加,可类比房地产开发商向物业管理业务拓展,估值理应得到重估。


公司目前在手4个矿山资源项目:贵州磷矿,刚果金铜银矿,刚果铜矿,哥伦比亚铜金矿,权益资源量铜 106 万吨、磷矿石 627 万吨、银 249吨、金 7 吨,预计23-25年可实现铜产量2.5/4.8/5万吨,铜价8000美元/吨假设下,可带来1.38/2.77/14亿净利润。

我们认为公司并非单纯矿企capex play,可以享受金铜价格和资本开支的双重利好,2022年矿服合同在手244亿,业绩相当有保证。铜价中性测算下,公司可于23-25年实现11/17/20亿元净利润,对应PE为19/12/11倍,维持强烈推荐!

上一篇 » 下一篇 »

发表评论:

◎欢迎参与讨论,请在这里发表您的看法、交流您的观点。