【民生宏观—流动性跟踪（2023.4.10-2023.4.14）】

【民生宏观—流动性跟踪（2023.4.10-2023.4.14）】

?本周：流动性整体宽松，杠杆继续活跃，债市多头情绪较强。

本周隔夜利率上行至1.6%，债市杠杆仍活跃，农商行、证券公司、基金等加杠杆力度较大，带动10年期国债利率下行。

（1）资金面整体仍宽松。

周一到周四DR001持续维持在1.4%左右，下周一税期来临，周五小幅上行至1.6%，DR007仍维持在2%附近。

（2）证券公司、基金等加杠杆仍然活跃。

税期临近，质押式回购成交规模略有下行，国有大型商业银行逆回购平均单日净融出规模维持在3.5万亿左右。农商行、证券公司、基金产品的融入资金力度仍较大，加杠杆行为活跃。

（3）同业存单发行规模环比继续回升，城商行发行规模较大。

本周同业存单净发行规模1956亿元，环比继续回升。其中，城商行同业存单发行规模大幅提升，期限为6个月的同业存单发行占比较高。

（4）票据转贴利率进入4月后持续下行。

本周，半年期国股行票据转贴利率下行8BP，进入4月后已经大幅低于2-3月水平。

?下周：4月MLF和LPR出炉；税期渐进或扰动资金面。

4月MLF将在4.17（周一）公布，同时周一为本月缴税期限，注意资金面波动；

4月LPR将在4.20（周四）公布。