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2023
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明月镜片:22年业绩增长+66%,继续看好23年离焦镜放量


明月镜片:22年业绩增长+66%,继续看好23年离焦镜放量



事件:公司披露22年年报,营收6.23亿元/+8.3%,归母净利1.36亿元/+66%,扣非0.93亿元/+24.5%。


核心财务数据:1)收入构成:镜片4.78亿元/+5.63%,原料0.89亿元/+44.93%;2)22Q1-Q4单季营收增速13.3/-0.9/21.9/1.6%,归母增速70/42.6/70.5/78.4%;3)22年毛利率53.97%/-0.98pct,镜片毛利率60.04%/+2.97pct,原料毛利率22.03%/-7.65pct;净利率23.76%/+8.65pct;4)费用率30.75%/-5.69pct,其中销售费用率16.2%/-4.66pct;5)经营现金流1.47亿元/+2.74%。


22年“轻松控”亮点:1)22年“轻松控”系列销售额7857万元/+171%;2)“轻松控”优势:产品线更丰富(零售渠道10个SKU+医疗渠道8个SKU)、价格带覆盖范围广(1500-3000元+)、行业交付速度最快(97%以上单光镜片订单可在5小时内交付);3)目前线下终端门店中八成客户已开始销售“轻松控”;4)22年基本完成医疗团队的组建,计划对一些大中型、连锁型的医疗渠道进行定点定向的开发,目前已初见成效。


推进科技攻坚,引领技术升级。1)22年先后与国内顶尖科研机构达成合作,7月与中国眼谷联合成立眼科光学研究院,开启近视防控、功能性光学镜片等多个研究项目;8月与中科院长春光机所启动两大项目合作;10月与阿里云签约达成合作、推进数字化转型;2)22年研发费用0.22亿元/+25.2%,占收入比重3.59%/+0.49pct。


学生总体近视率将被纳入政府绩效考核,看好离焦镜渗透率快速提升。1)教育部印发《2023年全国综合防控儿童青少年近视重点工作计划》,明确①视力监测结果记入儿童青少年视力健康电子档案;②将近视防控工作、总体近视率和体质健康状况纳入政府绩效考核;2)我们认为,公司为国内离焦镜龙头,产品线/渠道力/临床数据均位居翘楚,看好23年离焦镜销售大幅增长,且1年期临床数据望近期落地利好加速推进离焦镜销售。

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