【信达食品马铮团队】地产企稳预期下的食品饮料投资机会

【信达食品马铮团队】地产企稳预期下的食品饮料投资机会

🎈#我们对批价的意义看的更重一些，除了地产产业的需求贡献业绩外，#其实更多和情绪有关。消费品中，有偏计划性购买属性比较强的，比如白酒，可以长时间储存，而且越放越值钱，有一些市场预期在里面。所以这一类型商品的批价不是供需决定的，是预期决定的，在市场企稳的情况下，有一些短期消费的复苏，#更多还是在情绪上给消费者和烟酒行信心，这种情绪信心比多买一两瓶酒的意义更大。

🎈白酒的库存和批价的关系比较复杂，在一定程度上，如果批价回涨，库存会逐渐去化。目前白酒行业的库存之所以被大家反复拿出来讲，就是因为大家看到了批价现在是稳中有点落，这个过程中谁都不买酒，消费者不怎么买，烟酒行不怎么拿货，经销商的情绪也比较低，厂家的很多政策难以传递到下游。#如果地产链开始复苏、消费传递到烟酒行、会有一些企稳的迹象。批价如果能平稳往上走，整个动作就会进入顺周期。

🎈我们关注一些大的事件，不仅仅是这些大事件带来的用酒量变化，更关键的是，#整个白酒消费链上都是情绪动物，在今年各种黑天鹅事件的压制下，不确定性很多，会影响整个消费链，#并不是简单的说购买力下降的问题。其实在白酒购买力方面，更多还是受到批价扰动的影响，历史上有很多次经验了。

🌟重点推茅台、五粮液、汾酒、舍得、金种子，金种子作为光瓶酒代表，肯定还是受益于地产开工方面的数据。

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