溴己新已被多国提及用于新冠咳痰症状，万邦德获“盐酸溴己新注射液”取得证书有望增厚近亿元收入！【 请重点支持东吴医药朱国广/周新明团队】

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事件：2022年11月29日，万邦德发布公告，旗下全资子公司收到国家药品监督管理局关于盐酸溴己新注射液《药品注册证书》，视同通过一致性评价。

溴己新已被多国提及用于新冠咳痰症状，潜在空间巨大：盐酸溴己新注射液为 2021 版国家医保目录品种，主要用于在口服给药困难的情况下，慢性支气管炎及其他呼吸道疾病如哮喘、支气管扩张、矽肺等有粘痰不易咳出的患者。此外，截至目前，香港医院药剂师学会、瑞士研究组织、世界卫生组织、广东省新冠肺炎临床合理用药专家共识第二版都提及到溴己新可用于新冠肺炎的咳痰症状。潜在应用场景广阔。

进一步拓宽公司产品线，2023年有望增厚1亿元左右收入：盐酸溴己新注射液注册证书的取得，进一步丰富公司的产品线。根据米内网数据，2021年盐酸溴己新注射剂在公立医疗机构的销售额为 12.36亿元。公司取得证书后，溴己新产线包括盐酸溴己新原料药、盐酸溴己新片、盐酸溴己新注射液、盐酸氨溴索注射液，更加凸显公司原料药+制剂优势，2023年有望增厚公司1亿元左右收入。

聚焦制药及器械健康产业，重点打造石杉碱甲注射液、银杏叶滴丸等大单品：石杉碱甲注射液是公司具备完整知识产权品种，在围手术期神经认知障碍治疗中相比同类产品具有可主动注射、疗效好，无疼痛感等优势未来随着公司渠道的进一步铺设，石杉碱甲注射液市场广阔，未来有望实现60-90%快速增长，打造20亿级单品种。独家剂型银杏叶滴丸作为基药品种长期发展向好，未来随着公司在集采地区的持续放量以及OTC市场的逐渐追赶，市场份额有望实现30%以上快速增长。

盈利预测：在不考虑盐酸溴己新注射液获批情况下，我们预计公司2022-2024年归母净利润为2.03/2.91/4.08亿元，对应当前市值的PE估值分别为35/25/18倍，维持“买入”评级。

风险提示：集采降幅高于预期风险，产品推广不及预期风险等。

联系人：朱国广/向潇