🌊【国海电新】蔚蓝锂芯观点更新-1130

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#事件

根据起点钠电信息，中科海钠已经与天鹏签署战略合作协议，双方约定将在在钠离子电池领域战略合作落地，联合推动钠离子电池产业化。

#点评

中科海钠在钠电领域是技术方案已有领先布局，未来海钠预计将会加速向材料提供方转型。目前层状氧化物钠电池方案是最为成熟的技术体系，但是由于该技术路径易产气的问题，使得圆柱电池会成为钠电池目前最适宜的方案。蔚蓝与中科海纳强强联手，加快推进钠离子电池量产，有望在低成本储能领域抢占先机。电动工具市场，强调高倍率特性使得，钠电池推广蔚蓝拥有先发优势。

电动工具需求明年二季度预计开始复苏，大圆柱电池迈入储能市场。公司淮安一期6亿颗电池预计23H1建成投产，明年底产能达13亿颗；此外淮安二期22Q3开工建设。且公司拟在马来投建10GWh（涉及21/46/50等多个型号），积极布局大圆柱电池，进军储能市场。

#投资建议

预计22/23年利润4.2/7亿，对应当前pe为46/28倍。

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