✿【国盛计算机】广联达：行业BETA拐点已现，ALPHA强者重新起航

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#地产政策边际改善、行业景气度上行。

1）11月8-10日，交易商协会、中债增先后发声支持民企债券融资，时隔两日即公告受理龙湖集团的注册发行，200亿元的额度受市场认可。

2）11月28日，证监会决定在股权融资方面调整优化五项措施，其中包括了恢复涉房上市公司并购重组及配套融资及再融资等。

#造价业务快速拓展、成本大数据平台预期差巨大。

1）Q3单季度造价收入同比增长28%，云合同同比增长31%，全年40亿元云合同指引大概率完成。

2）成本大数据平台成为今年拓展的拳头新品，3月份发版，至9月份已有可观的订单，考虑客单价及客户数，有望再造一个小造价。

#施工业务维持稳健、有望受益于下游好转。

1）Q3单季度同比增长10%，前三季度同增32%，维持稳健。要完成30%的全年收入指引，Q4同增需达到25%左右。

2）利润方面有望在明后年逐步出现减亏拐点、及盈亏平衡点。

#设计产品正常发版、国产设计平台已获部分客户认可。

1）Q1-3同比下滑33%，主要受地产行业及云转型影响。

2）数维设计产品集、市政产品集都在样板客户和渠道阶段，更注重试点质量而不是收入规模。

✿考虑造价空间超预期、施工拐点逐步显现、设计打开长期一体化空间，我们对全年盈利预期维持【9.5亿元】、给予公司1000亿目标市值。

☎联系人：刘高畅/陈芷婧