?【开源家电】提示建议关注小熊电器2022Q4业绩超预期——开源吕明可选消费

?【开源家电】提示建议关注小熊电器2022Q4业绩超预期——开源吕明可选消费

一句话逻辑：改革提效下新品持续贡献增量，12月份短期受益感染高峰下居家时间增加，以及天气转冷，优势品类以及新品类持续表现亮眼，2022Q4业绩或超预期 

?12月份：短期受益感染高峰居家时间增加以及天气转冷，预计收入端超20%增长

短期新冠感染高峰带动养生壶、暖奶消毒、加湿器、餐具消毒机等品类需求提升；居家时间增加带动打蛋器、电烧烤炉、多功能锅等西式烘焙类家电需求提升；天气转冷带动取暖器、足浴盆需求提升。预计12月份天猫渠道收入端30%增长，第三方数据显示京东渠道增速环比10-11月份提升明显，叠加抖音渠道规模环比11月份继续提升，整体线上收入端有望保持超此前20%增长目标。

分品类来看第三方数据显示：（1）优势品类方面，W49-W52养生壶线上电商销额同比+53%，W49-W51打蛋器、电热饭盒京东渠道销额同比分别+49%/+58%。（2）其他厨小电方面，W49-W51电热水壶和破壁机增速环比保持较高水平，多功能锅、电烧烤炉京东渠道销额同比分别+53%/+76%，增速环比10-11月份提升明显。（2）生活及母婴电器方面，W49-W51取暖器、足浴盆、暖奶消毒京东渠道销额同比分别+186%/+253%/+57%，增速环比10-11月份提升明显。

?10-11月份：受益双十一及天猫渠道拉动，预计收入端超20%增长

双十一全渠道GMV同比+40%，受双十一拉动预计10-11月份天猫渠道同比+30-40%，京东渠道同比+10-20%，加上抖音渠道规模爬升（9月份1000万，10月份1500万+，11月份2000万+），预计10-11月份收入端超此前20%增长目标。

分品类来看：（1）大单品方面电热水壶、破壁机增长显著，主要系台式电热水壶，以及轻音破壁机新品拉动，李佳琦直播带货带动新品增长显著。（2）优势品类方面电热饭盒增长明显，养生壶保持正增长。（3）母婴电器在暖奶消毒拉动下保持高增，生活电器中取暖器、足浴盆产品线扩充，保持高增。

【开源可选消费团队】（纺服/家电/轻工）

吕 明 18675555094

周嘉乐/陆帅坤/林文隆/陈尧/吴菲菲/骆扬/张霜凝/吴晨汐