【华西军工】三类信息化弹药应用潜力巨大

【华西军工】三类信息化弹药应用潜力巨大

信息化弹药也称为精确制导弹药，远火、末敏弹、巡飞弹是三大代表。远火既能打得远、打得准，还能打得起。末敏弹即“末端敏感弹药”，能在弹道末段探测出目标并朝着目标方向爆炸，是“反坦克武器新星”。巡飞弹是无人机和传统弹药的结合体，可看作自杀式无人机。

信息化弹药“长眼睛、会思考”的关键是导航控制装置，由导引头、电子设备和控制系统组成。导引头是弹的“眼睛”，电子设备是弹的“大脑”，大多利用惯性导航与卫星导航组合技术。控制系统接受误差信号，修正偏差，使弹体能准确跟踪并击中目标。

战役战术信息化弹药的命中精度，近程已达 0.1-1m，中程小于10m，远程为10-15m。与普通弹药相比，作战效益提高 100-1000倍，效费比提高30-40倍，已成为现代战争的主体，是未来弹药发展必然趋势。

近期兵器集团在《毫不动摇加快推进“人机隔离、机器换人、黑灯工厂”专项任务》指出：为人民军队备战打仗提供更具威力、安全可靠、性能先进、数量充足、价格合理的弹药装备，是集团公司必须承担好、完成好的重大政治任务。

兵器集团下属的淮海工业集团表示在24年之前所有涉火涉危产线、场所、岗位实现“人机隔离、机器换人、黑灯工厂”改造，建成3条符合“黑灯工厂”标准的生产线。

受益标的

1）北方导航：兵器工业集团下属重要保军单位，产品以“导航控制和弹药信息化技术”为主，主要产品是导航控制、弹药信息化系统、短波电台和卫星通信系统、军用电连接器等领域的整机和核心部件。根据2022年12月7日外发报告，预计22-24年归母净利润2.26/3.02/4.08亿元，对应PE分别为69/52/38倍。

2）盟升电子：主营业务为卫星导航产品和卫星通信产品，其中卫星导航产品主要为弹载卫星导航制导系统。早期公司为这些科研院所提供卫导核心零部件，后拓展至导航接收机整机，弹载产品拓展较好。

3）理工导航：公司从事惯性器件、惯性导航系统、卫星导航系统、组合导航系统的设计、开发、生产和服务，北理工远火团队成功研制了我军首个火箭弹控制系统及首型制导火箭武器系统。

风险提示：疫情影响生产交付的风险；“十四五”装备更新存在不及预期的风险等。