18
2023
04

?【天风通信】通信板块大涨点评:800G订单再次追加,全球AI军备竞赛拉动通信板块估值全面重回历史高峰


?【天风通信】通信板块大涨点评:800G订单再次追加,全球AI军备竞赛拉动通信板块估值全面重回历史高峰


? 事件:受行业800G光模块再次追加800G订单刺激,通信板块今天涨幅3.18%排名第二,年初至今涨幅40%排名第一,今天涨幅靠前的有:光库科技20%、天孚通信15%、中际旭创15%新易盛13%。。。


?我们点评如下重申板块逻辑:


?订单为年内第三次追加,800G全年合计达到100万只需求,同比增长10倍,加单时间不断超预期,印证我们判断全球ai军备竞赛展开,光模块为最闪亮的“星”。


1、印证我们年度策略:年初通信板估值处于历史最低(普遍击穿历史估值下限),年初基金配置仅1%,不到市值占比3.6%的1/3,不少细分赛道长期景气上行,年初看好通信板块20%~30%以上涨幅,看好板块全年排名靠前。


2、chatgpt/ai驱动板块估值全面重回历史高峰:

一、产业端:chatgpt是划时代的变革,必然带来全球人工智能军备竞赛,通信是卖“军火”的,对算力有极大的拉动,从而通信基础设施建设,尤其数据中心相关,同时也拉动通信公司做的很多相关应用。数字经济是国家大趋势大方向,国资云又是大发展,通信公司充分受益。

二、估值端,chatgpt的变革至少堪比iPhone,因此产业变革至少是13-15年的级别,因此3月初我们就认为行情一定大级别演绎,估值重回过去十几年的高峰,板块各个领域均有机会,根据受益程度/受益顺序/直接间接,各个领域轮动上涨,基本上都会涨。


3、板块主要受益方向及历史估值:


1、光模块(历史高峰估值50倍):中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、博创科技、光迅科技、太辰光、剑桥科技、铭普光磁、联特科技、兆龙互联、德科立、腾景科技、长飞光纤、亨通光电、中天科技、华西股份。。。


2、光芯片(高峰估值理应超80倍):源杰科技、仕佳光子、光库科技、长光华芯等。


3、交换机服务器(历史高峰估值40-50倍):中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、菲菱科思等。


4、PCB(历史高峰估值40倍):沪电股份、胜宏科技等。


5、IDC(历史高峰估值40-50倍):润泽科技、奥飞数据、光环新网、科华数据、宝信软件、数据港、城地香江等。


6、运营商及相关公司:中国移动、中国电信、中国联通、润建股份、梦网科技、彩讯股份等。


?天风通信团队?

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