19
2023
04

中泰电新【华明装备】基本面更新


中泰电新【华明装备】基本面更新


✿1.分接开关

(1)网内:特高压:目前交流直流各有一台挂网运行验证,预计25年放量。500kV:目前国产化较低,电网中标率大概在20-30%。35-220kV:国产化率已经很高,电网中标率70%+,电网外更高,综合有80%+。网内业务占比40%左右

(2)网外:下游较分散,新能源站升压变、各类工商业较多

(3)订单:23年Q1订单量同比增长30%左右

(4)毛利率:55-60%。交付周期:2周-1月

 

✿2.检修服务

(1)区域:22年增加到国网区域10个省区,分两种情况,一种是省网招标之后确定价格和量。另一种是省网招标之后,只确定价格,还需要和各地市供电公司签订运维量

(2)量:22年营收1.14亿,增速26.7%,23年增速预计30%左右

(3)毛利率:70-80%

 

✿3.光伏EPC:模式:国内以EPC为主,海外东南亚会做自持。所有组件都是外采。定位:协同业务,客户变为供应商,实现业务协同

 

✿4.海外业务:21年历史最高达1.71亿,23年目标是争取完成21年的量

 

欢迎交流,中泰电新 曾彪/徐梦超

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