【中泰电子｜台积电】23Q1法说会要点

【中泰电子｜台积电】23Q1法说会要点

#23Q1业绩符合预期

营收167.2亿美元——位于指引区间下限，YoY-4.8%，QoQ-16.1%；归母净利润68.04亿美元，YoY-6.2%，QoQ-27.8%；毛利率56.3%——超出指引区间上限0.8pcts，YoY-5.9pcts，QoQ+0.7pcts。

【营收结构】

▶智能手机占34%，YoY-6pcts，QoQ-4pcts；

▶HPC占44%，YoY+3pcts，QoQ+2pcts；

▶物联网占9%，YoY+1pct、QoQ+1pcts；

▶汽车占7%，YoY+2pct，QoQ+1pcts；

▶DCE（数据通信设备）占2%，YoY-1pct，QoQ不变；

▶其他占4%，YoY+1pcts、QoQ不变。

▶5nm占31%，YoY+11pcts，QoQ-1pct；

▶7nm占20%，YoY-10pcts，QoQ-2pcts；

▶16nm占13%，YoY-1pct、QoQ+1pct；

▶28nm占12%，YoY+1pcts、QoQ+1pcts;

▶其他制程占24%，YoY-1pct，QoQ+1pct。

#23Q2指引：产能利用率将于Q2触底

●Q2指引：营收152-160亿美元（中枢为156亿美元，YoY-11.2%，QoQ-6.7%），毛利率52%-54%（中枢为53%，YoY-2.6pcts，QoQ-3.3pcts），系受客户持续调整库存影响，产能利用率较低，公司产能利用率将于Q2触底。

●H1指引：以美元计营收同比下降约10%。

●H2指引：H2以美元计营收较H1强劲增长。

●capex预期：维持前一次法说会预期，23年capex为320-360亿美元(YoY-11.8%~-0.8%)。

●23年景气度预期：预测库存将在2023年上半年减少，逐步进入健康水位，23年Q3景气度将迎来复苏。

#新节点与扩产计划

●N2和N3：N3节点将于23H2开始放量，23年N3节点营收占比是个位数，有望成为下一个需求大、生命周期长的重要节点；N2节点于2025年规模量产。

●扩产计划：高雄厂将会弹性调整，把28nm转为先进制程；日本厂将于2024年量产；欧洲汽车芯片厂正在与政府接洽；大陆的南京厂符合美国规定。

风险提示：根据官网公开会议整理，未经发言人确认，仅供参考。

☎ 请支持中泰电子：王芳/杨旭/游凡/李婧悦