【比亚迪】新车陆续上市，高端化星辰大海，持续推荐

【比亚迪】新车陆续上市，高端化星辰大海，持续推荐

车展上比亚迪亮相多款新车：包括海鸥（符合新能源汽车下乡）、驱逐舰07（补足秦汉之间轿车空白）、腾势N7（继D9之后第二款高端SUV）、宋L（新造型市场反应非常好），仰望U8\U9亮相人满为患，U8订单已经破万。近期订单、排产均呈现向上趋势，D9作为品牌高端化首款车型，月订单超过1w，单车利润可观，我们认为比亚迪的品牌高端化正在进行当中。

2022年公司销量快速扩张，业绩持续超预期。展望2023年，公司车型依旧具有较强竞争力，新品牌和出口逐步发力，销量和业绩得以保障。2022年全年销量创历史新高，收入业绩持续超预期，单车ASP和单车盈利持续提升。规模效应下，盈利能力保持高位，现金流占收入比例环比略微下降，持续保持高研发投入。展望2023年，公司车型依旧具有较强竞争力，新品牌和出口逐步发力，销量得以保障。新车陆续上市，价格和配置具有较强竞争力。2月10号秦PLUS 2023款打响混动换代第一，公司推出9.98万版本继续开拓市场，其他正常版本价格基本不变，配置提升，市场反馈良好。3月16日，汉EV和唐DM-i冠军版上市，汉最低价格降至20.98万，唐DM-i各方面配置提升，上市当日订单8196台。腾势N7 24小时订单超过5000。

与英伟达深入合作，智能化加速。近期英伟达宣布比亚迪将于2024年大批量使用DRIVE Orin集中式计算平台。NVIDIA DRIVE Orin是英伟达最新一代智能汽车计算平台，算力达254TOPS（每秒可执行254万亿次操作），相比上一代Xavier系统级芯片运算性能提升了7倍，王朝和海洋均有望搭载。腾势N7即将于2023年二季度发布，使用英伟达的Hyperion 8计算平台，N7配备了12个摄像头+2颗激光雷达+10个超声波雷达。

长期来看，我们认为，整车企业最重要的还是产品竞争力，比亚迪纯电和混动从技术、成本、市场定位、品牌、渠道目前来说均为行业领先，品牌高端化和出口空间大，继续推荐。