24
2023
04

【比亚迪】新车陆续上市,高端化星辰大海,持续推荐


【比亚迪】新车陆续上市,高端化星辰大海,持续推荐


车展上比亚迪亮相多款新车:包括海鸥(符合新能源汽车下乡)、驱逐舰07(补足秦汉之间轿车空白)、腾势N7(继D9之后第二款高端SUV)、宋L(新造型市场反应非常好),仰望U8\U9亮相人满为患,U8订单已经破万。近期订单、排产均呈现向上趋势,D9作为品牌高端化首款车型,月订单超过1w,单车利润可观,我们认为比亚迪的品牌高端化正在进行当中。


2022年公司销量快速扩张,业绩持续超预期。展望2023年,公司车型依旧具有较强竞争力,新品牌和出口逐步发力,销量和业绩得以保障。2022年全年销量创历史新高,收入业绩持续超预期,单车ASP和单车盈利持续提升。规模效应下,盈利能力保持高位,现金流占收入比例环比略微下降,持续保持高研发投入。展望2023年,公司车型依旧具有较强竞争力,新品牌和出口逐步发力,销量得以保障。新车陆续上市,价格和配置具有较强竞争力。2月10号秦PLUS 2023款打响混动换代第一,公司推出9.98万版本继续开拓市场,其他正常版本价格基本不变,配置提升,市场反馈良好。3月16日,汉EV和唐DM-i冠军版上市,汉最低价格降至20.98万,唐DM-i各方面配置提升,上市当日订单8196台。腾势N7 24小时订单超过5000。


与英伟达深入合作,智能化加速。近期英伟达宣布比亚迪将于2024年大批量使用DRIVE Orin集中式计算平台。NVIDIA DRIVE Orin是英伟达最新一代智能汽车计算平台,算力达254TOPS(每秒可执行254万亿次操作),相比上一代Xavier系统级芯片运算性能提升了7倍,王朝和海洋均有望搭载。腾势N7即将于2023年二季度发布,使用英伟达的Hyperion 8计算平台,N7配备了12个摄像头+2颗激光雷达+10个超声波雷达。


长期来看,我们认为,整车企业最重要的还是产品竞争力,比亚迪纯电和混动从技术、成本、市场定位、品牌、渠道目前来说均为行业领先,品牌高端化和出口空间大,继续推荐。

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