24
2023
04

☀【中际旭创】Q1净利超预期,800G起量盈利持续优化


☀【中际旭创】Q1净利超预期,800G起量盈利持续优化


 ✿公司2022全年收入96.42亿(+25.29%),归母净利润12.24亿(+39.57%),扣非归母净利润10.37亿(+42.54%),毛利率29.31%(+3.74PCT)。Q4单季收入27.77亿(+17.00%),归母净利润3.71亿(+17.23%),扣非归母净利润2.58亿(+19.19%),毛利率32.76%(+4.65PCT)。


 ✿按业务拆分,2022年高速光模块收入87.45亿(+37.44%),业务占比90.71%,毛利率30.75%(+2.78PCT);中低速光模块收入6.66亿(-25.71%),业务占比6.91%,毛利率17.30%(+3.16PCT)。按地区拆分,2022年境外收入83.77亿(+44.99%),业务占比86.88%,毛利率31.79%(+1.15PCT);境内收入12.65亿(-34.05%),业务占比13.12%,毛利率29.64%(-1.64PCT)。



公司2023Q1收入18.37亿(-12.04%),归母净利润2.50亿(+14.95%),扣非归母净利润2.33亿(+18.58%),毛利率29.55%(+3.27PCT)。


我们认为公司作为光模块白马标的,是AI算力驱动最直接收益标的,当前估值23年45X。


【海通通信】余伟民/杨彤昕/夏凡/徐卓

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