25
2023
04

【中金交运】看好五一客运出行需求恢复,提价弹性可期


【中金交运】看好五一客运出行需求恢复,提价弹性可期


我们认为此次五一假期客运出行需求量有望超过2019年同期,航空和部分高铁线路票价相较于2019年有所提升,有望带来业绩弹性。2023年五一假期(5天)相较于2019年五一假期(4天)时间更长,也有利于出行需求释放,分行业来看:



航空:国内线量价均有望超过2019年同期,国际线票价仍然维持大幅上涨

-境内游:截至4月15日,五一期间机票预订量已超过2019年同期,机票均价(不含燃油基建)较2019年同期上涨17%-49%。

-出境游:机票均价(不含油税)较2019年增加56%。

-推荐运营以及业绩修复较快的【春秋】、【吉祥】,看好【中国东航】国际长航线带来的业绩弹性。


铁路:客运量有望超2019年同期,部分高铁线路票价优化。

-美团数据显示4月14日(“五一”第一天火车票开售)火车票订单量已达今年春运峰值2倍。

-票价方面,根据12306,“五一”假期期间京沪高铁二等座平均票价较原价上涨6.6%-10.2%,商务座涨幅较高,达到18%-22%。

-推荐受益于票价弹性释放的【京沪高铁】。


本地出行:

-1Q23行业订单较2022年有明显修复。

-考虑到疫情结束后第一个长假报复性出行等因素刺激,我们预测五一当周整体出行需求或有望修复至超2019年同期水平。

-建议关注行业龙头【滴滴(未覆盖)】。

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