【首旅酒店】与湖北文旅成立合资公司开发100个酒店项目，高端酒店收购将于5月完成股权交割

【首旅酒店】与湖北文旅成立合资公司开发100个酒店项目，高端酒店收购将于5月完成股权交割

#? 合作地方文旅平台整合产业资源，协同布局华中中高端酒店市场

1、首旅酒店与湖北文旅集团旗下二级平台酒店集团共同出资组建合资公司，联合开发中高端城市生活方式酒店，计划五年内至少开拓签约100个酒店项目。

2、此次战略合作为双方依托自身优势，形成合力布局中高端赛道。湖北文旅投充分发挥其资源整合优势，焕发优质产权物业资源经营活力，首旅在完善中高端短板同时，推动其自身在华中地区薄弱城市的发展。

#? 变更诺金、安麓收购对价，终止收购首旅日航

1、首旅酒店调整诺金100%股权、安麓40%股权收购对价，分别从1.99亿元变更为2.14亿元，从622.83万元变更为636.61万元。按预定支付转让款后，预计将于2023年5月完成安麓管理和诺金公司的股权交割。

2、此次收购对价调整旨在尽快解决同业竞争事宜，完成高端资产的注入。诺金、安麓短期业绩贡献有限（2022年1-10月净利润合计1317万），更多是补足首旅酒店在高端品牌的空白、完善品牌矩阵，中长期期待首旅利用其规模及渠道优势加速品牌拓店。

3、终止收购首旅日航50%股权事宜，主要考虑本土市场拓展缓慢（首旅日航2004年成立，目前管理8家酒店），首旅日航外方股东拟于首旅日航合资协议到期（2024年4月）后终止与首旅置业合作。

#? 盈利预测：短期看商旅需求复苏、开店速度边际改善带动23年业绩高弹性释放，中长期看中高端升级有序推进、从品质到服务“向上突破”。我们预计23/24/25年归母净利为8.61/12.54/15.38亿元，对应23/24/25年EPS 0.77/1.12/1.37元，对应23/24/25年PE 27.7/19.0/15.5倍。