【中泰电子|国光电器】回购计划完成，计划年内推出类 GPT 硬件产品

【中泰电子|国光电器】回购计划完成，计划年内推出类 GPT 硬件产品

Q1收入10.9亿元，同比-3.1%，环比-21.9%；归母净利0.07亿元，同比+19.1%，环比-18.6%；扣非归母0.02亿元，同比-35.3%，环比+130.6%。毛利率11.7%，同比+0.39pct。

 【回购计划完成，员工持股计划强化激励】 

4.24日公司发布公告，此前回购计划已实施完成，累积回购股份占公司总股本的3.54%，回购总金额约2.5亿元，回购均价约14.9元。同时，公司推出第三期员工持股计划，筹资上限4亿元，涉及董事、监事及核心管理人员约350人，股票来源于公司回购专用账户，强化员工激励。

【智能音箱AI最佳C端应用，量价齐升空间大】 

智能音箱有望成为AI最佳C端应用，2015-2022年全球智能音箱累积出货约7亿台，保有量渗透率约26%，接入AI功能有望快速推高销量；且带屏智能音箱占比不到30%，预计未来多模态交互将是主流形式，带屏需求抬升价值量，实现量价齐升。 公司与客户在 AI 领域展开多项合作，计划年内推出搭载类 GPT 硬件产品。 

【智能音箱有望成为百度AI最快落地应用，公司为主力代工厂】 

智能音箱作为百度最成功的智能硬件，有望成为文心一言最快的落地应用。公司是百度智能音箱主力代工厂，且具备软硬件一体化研发能力，目前已配合大客户开发高端产品，随着AI功能在智能音箱持续渗透，公司核心受益 

【音箱业务纯粹弹性大，海外客户占比高】 

公司音箱及扬声器产品收入占比接近90%，业务纯粹弹性大。且公司与哈曼、罗技、亚马逊、百度、华为等国内外大厂合作，海外客户收入占比接近90%，若未来海外大厂接入GPT端口，有望带来行业海内外共振高增。  

风险提示：智能音箱接入AI功能不及预期，汽车业务拓展不及预期等  

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