【安信家电张立聪】莱克电气：Q1毛利率同比提升

【安信家电张立聪】莱克电气：Q1毛利率同比提升

莱克2022Q4收入22亿元，YoY-1%；业绩2亿元，YoY+554%。2023Q1收入18亿元，YoY-22%；业绩2亿元，YoY-12%。

莱克2023Q1受欧美需求紧缩影响，ODM/OEM整机出口及消费品电机收入同比下降超30%，无线园林工具收入YoY+40%+。公司预计今年10月以后出口业务会有所好转。

莱克2023Q1自主品牌线上业务增速较快，莱克、碧云泉线上收入同比增速均为50%以上。

莱克2023Q1毛利率为29.1%，同比+6.2pct，主要因为毛利率较高的自主品牌业务收入占比提升，2023Q1公司毛销差为22.6%，同比+3.1pct。

莱克2023Q1扣非净利率为9.3%，同比+0.3pct。Q1因可转债应付债券利息分摊增加财务费用1109 万元，且2023Q1汇兑损失同比增加3805万元。剔除上述影响后Q1利润率为12.9%，同比+2.8pct。

风险提示：人民币大幅升值