【广发机械】道森股份22年报及23Q1点评：锂电铜箔高速增长，新设备发布在即

【广发机械】道森股份22年报及23Q1点评：锂电铜箔高速增长，新设备发布在即

1. #22年及23Q1扭亏为盈，业绩改善明显。2022年营业收入21.9亿元，同比上升86.39%；归母净利润1.06亿元，扭亏为盈。22Q4营收7.3亿元，同比上升72.62%；归母净利润4322万元，同比上升188.31%。23Q1营收3.9亿元，同比上升33.5%；归母净利润1773万元，扭亏为盈。

2. #23Q1洪田净利润同比增长超5倍，在手订单饱满。23Q1洪田净利润约3600万，去年同期月500-600万元。此外一季度收属于传统淡季，发货为主，确认收入较少。Q1洪田新接订单3-4亿左右，在手订单饱满。

3. #钻采业务拖累逐渐消除，23-24年利润率有望持续上行。23Q1资产减值近1200万元主要钻采业务剥离产生，随着传统业务Q3逐步完成剥离，减值将逐步减少。

4. #复合铜箔设备4月28日新品发布，订单可期。4月28日公司召开真空磁控溅射一体机发布会，复合铜箔一体机成套设备落地有望推动公司收入及利润率共同增长，有望推动公司估值抬升。

5.#公司业绩强支撑+新设备强边际变化。目前道森股份23年PE仅20x，24年PE约10倍，主业景气度继续向上足以支撑当前市值，复合铜箔新设备发布在即，未来有超预期可能。我们认为公司处于赔率合适，空间较大的底部区间，建议重点关注。