26
2023
04

【广发机械】道森股份22年报及23Q1点评:锂电铜箔高速增长,新设备发布在即


【广发机械】道森股份22年报及23Q1点评:锂电铜箔高速增长,新设备发布在即


1. #22年及23Q1扭亏为盈,业绩改善明显。2022年营业收入21.9亿元,同比上升86.39%;归母净利润1.06亿元,扭亏为盈。22Q4营收7.3亿元,同比上升72.62%;归母净利润4322万元,同比上升188.31%。23Q1营收3.9亿元,同比上升33.5%;归母净利润1773万元,扭亏为盈。


2. #23Q1洪田净利润同比增长超5倍,在手订单饱满。23Q1洪田净利润约3600万,去年同期月500-600万元。此外一季度收属于传统淡季,发货为主,确认收入较少。Q1洪田新接订单3-4亿左右,在手订单饱满。


3. #钻采业务拖累逐渐消除,23-24年利润率有望持续上行。23Q1资产减值近1200万元主要钻采业务剥离产生,随着传统业务Q3逐步完成剥离,减值将逐步减少。


4. #复合铜箔设备4月28日新品发布,订单可期。4月28日公司召开真空磁控溅射一体机发布会,复合铜箔一体机成套设备落地有望推动公司收入及利润率共同增长,有望推动公司估值抬升。


5.#公司业绩强支撑+新设备强边际变化。目前道森股份23年PE仅20x,24年PE约10倍,主业景气度继续向上足以支撑当前市值,复合铜箔新设备发布在即,未来有超预期可能。我们认为公司处于赔率合适,空间较大的底部区间,建议重点关注。

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