汇报下微软云/AI/Capex亮点，继续重视科技出海！20230426晨【申万通信-李国盛】

汇报下微软云/AI/Capex亮点，继续重视科技出海！20230426晨【申万通信-李国盛】

微软财报亮点颇多：

?将在2024财年扩大AI Capex 

，在本轮AI平台浪潮中领跑；

?Azure增速维持27%高位，包括Azure、部分Office工具的商业云收入YoY 22%；

?尽管大环境整体趋紧，但仍有效推动新产品采购，例如安全软件和Teams会议软件等；

?Azure的OpenAI用户达2500人，“十倍暴增”；AI编程助手Github Copilot企业机构用户数超1万家。

【亿联网络】一定要重视了！4月13日有提示，左侧渐明确，Q1影响已price in，预计Q2采购需求恢复且全年无虞，海外Jabra罗技等财报表明企业端需求韧性强，加之微软teams核心供应商及AI催化；明年不足20x！（详细点评欢迎联系）

【光通信】update：产业周期本是必然，AI又驱动加速，光通信是高胜率、中高赔率赛道，产业节奏领先的公司必然充分受益。

或许短期疑虑是1-2个月涨幅，但估值可更乐观——对比17-18、19-20周期涨幅与动态估值水平、200-300%区间涨幅，且当年“业绩逐季改善、上修”的情境重演，抱紧核心！

龙头【旭创】机会之外，继续【华工科技】【新易盛】

此外数据要素驱动的【运营商再重估（我们有详细报告，欢迎索要并指导）】，硅光/液冷/xPO等变革下的【IT机电设备】，继续作为我们近期重要的推荐序列！

by申万通信，欢迎联系李国盛/刘菁菁等