【民生计算机】?调整到位，当前位置我们旗帜鲜明看好信创！

【民生计算机】?调整到位，当前位置我们旗帜鲜明看好信创！

信创板块近期经历充分调整，随着北京开启复工复产，因疫情暂缓的信创规划进度开始重启。在丢掉幻想，正视现实，建立核心技术攻关新型举国体制大趋势下，新一轮信创发展兼具多方面重大变化：

1、决心空前：最高层明确“丢掉幻想，正视现实”；2、高水平科技自立自强、新型举国体制与以中电科、中电子为代表的国企改革三位一体；3、华为“根”技术与数字底座生态建设的长远布局初见成效。

除操作系统【中国软件】、办公软件【金山办公】、数据库【达梦】等公认主力赛道外，我们看好如下几个兼具预期差与弹性方向：

密码产业从小众到标配，是边际变化最大的领域，首推【吉大正元】

政策催化下，加密需求扩容至工业和信息化领域的千行百业；汽车、互联网和 IDC 行业率先迈入强监管时代，具备行业 Know-How 的全新数据安全管理模式或成主流

电力信创兼具增量投入高景气、存量替代节奏快、核心标的集中三大特点，是行业信创最值得关注领域，重点关注【云涌科技】

电网资金投入充足，信创推进具有坚实保证，两大电网集团聚焦信创发展；国产化已有重要突破：调度控制系统为为两网最先实现国产化突破的重点领域之一

网络可视化在网安+大数据需求全面提升的背景下有望迎来新发展周期，首推【中新赛克】、【浩瀚深度】

国产化替代为产品交付提供有力保障，其中专用芯片国产化替代进程稳步推进，装配国产 CPU 的产品已经较为成熟；乐观情况下，我们预测网络可视化市场规模到2027年有望突破千亿元

工业软件板块2023年收入与成本有望正向剪刀差，利润有望充分释放，首推【赛意信息】

需求端数字化与工业“信创”双击，供给端核心厂商进步明显，产品与业务加速突破

OA是信创推进阻力最小的方向，也有望最先体现业绩弹性的细分领域，重点关注【泛微网络】、【致远互联】

信创有望驱动行业未来 5 年高景气，并进一步提升 OA 行业集中度，同时跨 OA 多模块延伸有望打破行业远期天花板

风险提示：政策落地不及预期；新技术、新产品、新业务拓展不及预期

联系人：民生计算机团队吕伟/郭新宇