【华安电子→存储器前期观点复盘和后续判断】

【华安电子→存储器前期观点复盘和后续判断】

事件：据全球半导体观察DRAMeXchange数据，最常见的DRAM产品之一DDR4 16Gb 2600的现货价格在4月11日上涨0.78%，成为自2022年3月7日以来的首次价格上涨。

我们认为，“现货价格的上涨+供需差的缩窄”意味着存储芯片拐点到来的时间有望提前：

①价格端来看，现货价格通常是长期合同价格的领先指标，尽管合约价格依旧低迷（例如，DDR4 8Gb徘徊在1.8美元左右，低于去年初4美元的高位），但现货市场的价格上涨表明景气度正在改善。

②供给端来看，上周三星宣布计划削减存储芯片产量。我们认为，三星的行动有助于扭转存储芯片的供需失衡，存储厂商或将比预期更早恢复盈利。

③需求端来看，ChatGPT发展带动存储需求提升。年初以来，三星和海力士的HBM订单快速增长。因此，需求上的增长与供给上的减少将造成供需差收窄。

#我们上周五（20230414）接受央视采访表示：DRAM价格目前仍在下行区间但预计23Q2跌幅会放缓，乐观预计23年下半年价格可能会触底。从库存端来看，库存水位已呈现下降趋势，美光预计其CY23Q1的库存将为峰值。

☎华安电子团队胡杨/陈耀波/陈重伊