19
2023
04

?【广发策略】DGVT框架看AI中美映射——数字经济·AI奇点时刻”系列(十二)


?【广发策略】DGVT框架看AI中美映射——数字经济·AI奇点时刻”系列(十二)

?我们提出,当颠覆者诞生催生成长机遇,产业内资产符合看涨期权定价,DGVT对应不同特征资产。1⃣高Delta资产具备高胜率;2⃣高Gamma资产(追赶者)此消彼长;3⃣高Vega资产看市场空间,与市场传播热度相关;4⃣高Theta时间是敌人。

?以大航海时代背景来类比,当前AI赛道资产分类:1⃣高Delta:颠覆者(新航线首个淘金者,OpenAI)、赋能者(卖铲人,英伟达)、受益硬件(卖水人,受益硬件)、已有储备龙头(大型船队,微软/Meta);2⃣高Gamma:追赶者(转舵追赶者,大模型发布者);3⃣高Vega:应用端/软件层(黄金首饰商)、非核心硬件;4⃣高Theta:传统信息流量入口。

?历史经验重复&本轮AI行情中美映射:(1)年初美股高Vega资产看热度,高Delta资产胜率更高。(2)中国大模型相继入局追赶,股价此消彼长(百度、阿里、商汤等)。(3)A股AI传播热度与高Vega资产节奏一致。

?行情接下来怎么做配置?(1)高Delta资产首推(AI芯片/服务器交换机/光模块光芯片/液冷温控/互联网巨头)。(2)互联网巨头Gamma时刻:后来居上。(3)高Vega(应用端办公软件/智能家居/游戏/教育/智慧工厂、软件层网络安全/AI大模型/数据平台/分布式数据库),围绕热度,颠覆者(OpenAi)/赋能者(英伟达)新品迭代是值得把握的窗口。

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