?【广发策略】DGVT框架看AI中美映射——数字经济·AI奇点时刻”系列（十二）

?【广发策略】DGVT框架看AI中美映射——数字经济·AI奇点时刻”系列（十二）

?我们提出，当颠覆者诞生催生成长机遇，产业内资产符合看涨期权定价，DGVT对应不同特征资产。1⃣高Delta资产具备高胜率；2⃣高Gamma资产（追赶者）此消彼长；3⃣高Vega资产看市场空间，与市场传播热度相关；4⃣高Theta时间是敌人。

?以大航海时代背景来类比，当前AI赛道资产分类：1⃣高Delta：颠覆者（新航线首个淘金者，OpenAI）、赋能者（卖铲人，英伟达）、受益硬件（卖水人，受益硬件）、已有储备龙头（大型船队，微软/Meta）；2⃣高Gamma：追赶者（转舵追赶者，大模型发布者）；3⃣高Vega：应用端/软件层（黄金首饰商）、非核心硬件；4⃣高Theta：传统信息流量入口。

?历史经验重复&本轮AI行情中美映射：（1）年初美股高Vega资产看热度，高Delta资产胜率更高。（2）中国大模型相继入局追赶，股价此消彼长（百度、阿里、商汤等）。（3）A股AI传播热度与高Vega资产节奏一致。

?行情接下来怎么做配置？（1）高Delta资产首推（AI芯片/服务器交换机/光模块光芯片/液冷温控/互联网巨头）。（2）互联网巨头Gamma时刻：后来居上。（3）高Vega（应用端办公软件/智能家居/游戏/教育/智慧工厂、软件层网络安全/AI大模型/数据平台/分布式数据库），围绕热度，颠覆者（OpenAi）/赋能者（英伟达）新品迭代是值得把握的窗口。