【信达电子】汇丰银行上调英伟达目标价,算力基础共识凝聚
近日,汇丰银行将英伟达的目标股价从每股175美元上调至355美元,标志着AI大模型对算力芯片的需求拉动获了广泛认可。
电子行业是信息技术产业的根基,半导体国产替代是AI发展的落脚点。从市场体量上来看,英伟达的数据中心业务年收入高达120亿美元,而在新一轮AI革命推动下又将步入高速增长区间。与过去不同的是,这一轮AI革命中,由于国内芯片受到海外限制,国产算力芯片替代将成为中国AI发展的落脚点。与此同时,生产国产AI芯片的先进制程产线及设备、Chiplet先进封装及材料等环节将深度受益。
AI催化存力需求+周期底部渐明,存储板块逐渐回暖。需求端,AI有望成为存储需求长期增长的强劲驱动力,AI服务器中DRAM数量是传统服务器的8倍,NAND是传统的3倍。供给端,龙头厂商开启实质性减产,下半年有望出现供需反转。我们预计23H2或见存储价格拐点,AI新需求有望推动周期复苏。
近期AI板块有所震荡,但产业趋势不会止步,大模型训练门槛的降低带来AI应用百花齐放,算力需求整体上升,我们持续看好AI在多场景落地带来的算力芯片、存储芯片和服务器需求。建议关注国内AI算力芯片及其上游(寒武纪、芯原股份、紫光国微、复旦微)、存储芯片(兆易创新、北京君正、东芯股份)、服务器(工业富联、沪电股份)、终端入口(兆威机电、海康威视、大华股份、舜宇光学、长盈精密)、先进制程国产替代及Chiplet(中芯国际、兴森科技、中微公司、北方华创)等企业。