【信达电子】汇丰银行上调英伟达目标价，算力基础共识凝聚

【信达电子】汇丰银行上调英伟达目标价，算力基础共识凝聚

近日，汇丰银行将英伟达的目标股价从每股175美元上调至355美元，标志着AI大模型对算力芯片的需求拉动获了广泛认可。

电子行业是信息技术产业的根基，半导体国产替代是AI发展的落脚点。从市场体量上来看，英伟达的数据中心业务年收入高达120亿美元，而在新一轮AI革命推动下又将步入高速增长区间。与过去不同的是，这一轮AI革命中，由于国内芯片受到海外限制，国产算力芯片替代将成为中国AI发展的落脚点。与此同时，生产国产AI芯片的先进制程产线及设备、Chiplet先进封装及材料等环节将深度受益。

AI催化存力需求+周期底部渐明，存储板块逐渐回暖。需求端，AI有望成为存储需求长期增长的强劲驱动力，AI服务器中DRAM数量是传统服务器的8倍，NAND是传统的3倍。供给端，龙头厂商开启实质性减产，下半年有望出现供需反转。我们预计23H2或见存储价格拐点，AI新需求有望推动周期复苏。

近期AI板块有所震荡，但产业趋势不会止步，大模型训练门槛的降低带来AI应用百花齐放，算力需求整体上升，我们持续看好AI在多场景落地带来的算力芯片、存储芯片和服务器需求。建议关注国内AI算力芯片及其上游（寒武纪、芯原股份、紫光国微、复旦微）、存储芯片（兆易创新、北京君正、东芯股份）、服务器（工业富联、沪电股份）、终端入口（兆威机电、海康威视、大华股份、舜宇光学、长盈精密）、先进制程国产替代及Chiplet（中芯国际、兴森科技、中微公司、北方华创）等企业。