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2023
04

?【天风电新】上海车展DAY 1小结-锂电-0418


?【天风电新】上海车展DAY 1小结-锂电-0418

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核心观点:

1)能感受全产业链压力不小,曾总9点多为理想站台(当然也有看法相互站台,理想也会麒麟站台)、二线电池企业老板全员出台(eve给小鹏、xwd大小王总参加快充发布会)。


2)好的地方中游确实越往上库存越低(碳酸锂企业自己库存不算低),但中游(正极/6F-电解液采购碳酸锂;电池采购中游材料目前库存都很低)。


3)❗️最重要的产业链补库信号是下游最大的电池企业开始签碳酸锂长单啦。


4)从电池厂碳酸锂专家反馈,其实某种程度也是想借资本市场之口(碳酸锂价格反弹不会反转)再压一压碳酸锂。


1、 【碳酸锂价格阶段性见底有望反弹,但仅仅是反弹而非反转】。近日,碳酸锂期货已经开始反弹,碳酸锂现货部分网站显示止跌,部分已经出现涨价(鑫椤今日电碳止跌在19.75W/吨,富宝上涨3500元至16.25W/吨)。根据某头部电池厂锂盐专家表示:认为本轮碳酸锂跌价阶段性见底,但上涨仅仅是反弹并非反转,预计反弹上限在25W/吨。原因系部分锂盐厂仍有不少库存,比如某锂盐厂就有4000吨。此外,电池厂反馈这个阶段开始考虑签订碳酸锂长单。


2、【正极、电解液的锂盐库存较少,电池厂材料库存也较少】。前期,我们更新过锂电产业链公司机构持仓情况,数据显示锂电材料筹码结构较好,而此次车展调研我们了解到:无论是电池厂的中游材料库存,还是含锂中游材料的锂库存,均处于较低水平,再次验证我们前期判断(市场去库存有望在5月结束),后续进入加库存阶段最快的大概率是中游材料。


3、【国内电池出海竞争力十足,欧美市场未来可期】。据国内头部电池厂反馈,欧洲主机厂开始放弃韩系电池厂,愈加重视中国电池厂,其背后原因系1)国内工程师红利;2)中华民族和文化为主,出海和海外伙伴合作更加融洽。


4、投资建议:继续看好盈利见底+跑出竞争力材料企业,顺序依次是结构件-科达利,电解液-天赐,负极-璞泰来、尚太,碳纳米管-天奈。电池:继续看好宁德、亿纬锂能。

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欢迎交流:孙潇雅/张童童

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