【申万机械】继续推荐！思维列控：铁路客运恢复超预期，新车招标或将启动

#3月铁路客运已经基本接近2019年同期水平。2023年一季度国家铁路累计发送旅客7.53亿人、同比增长65.86%，一季度客运量为2019年的89.96%。其中3月发送旅客2.66亿人，同比增长171.43%，相当于2019年同期的95.3%。从车辆开行列数看，旅客列车日均开行逾9000列，已经超过2019年同期水平。

#动车组招标或将启动，列车监控业务迎来困境反转。按照以往规律，上半年会有2-3次招标，我们预计最快4月、最慢5月新招标就会落地，去年动车组全年招标仅140组，预计今年至少50%增长，公司动车组监控业务22年下滑44%，23年更新需求叠加新增需求有望实现触底反弹。

#预计23-25年归母净利润为4.32、5.40、6.76亿元，对应PE分别为18X、15X、12X，依然具备高性价比。我们再次强调铁路板块复苏是今年确定性最强的方向之一，后续催化剂不断，包括铁路客货运量的恢复强度和节奏（五一假期数据可能再次超预期），上半年动车组招标、行业内公司业绩改善轮番验证，建议高度重视。