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2023
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【申万机械】继续推荐!思维列控:铁路客运恢复超预期,新车招标或将启动


【申万机械】继续推荐!思维列控:铁路客运恢复超预期,新车招标或将启动


#3月铁路客运已经基本接近2019年同期水平。2023年一季度国家铁路累计发送旅客7.53亿人、同比增长65.86%,一季度客运量为2019年的89.96%。其中3月发送旅客2.66亿人,同比增长171.43%,相当于2019年同期的95.3%。从车辆开行列数看,旅客列车日均开行逾9000列,已经超过2019年同期水平。


#动车组招标或将启动,列车监控业务迎来困境反转。按照以往规律,上半年会有2-3次招标,我们预计最快4月、最慢5月新招标就会落地,去年动车组全年招标仅140组,预计今年至少50%增长,公司动车组监控业务22年下滑44%,23年更新需求叠加新增需求有望实现触底反弹。


#预计23-25年归母净利润为4.32、5.40、6.76亿元,对应PE分别为18X、15X、12X,依然具备高性价比。我们再次强调铁路板块复苏是今年确定性最强的方向之一,后续催化剂不断,包括铁路客货运量的恢复强度和节奏(五一假期数据可能再次超预期),上半年动车组招标、行业内公司业绩改善轮番验证,建议高度重视。

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