【中航科技电子】光刻机压力趋缓,国产化进程提速
?ASML发布23Q1财报,中国大陆占其积压订单额约20%,预计今年来自中国的收入将大幅增加,销售份额明显提升(2021、2022年中国大陆地区占比分别为16%、14%)。ASML在荷兰出口管制的影响下,对中国收入逆势增长,一方面印证了此前猜想:台积电砍单,部分订单有望向中国转移;另一方面,反映了中国晶圆厂逆周期扩产态势。国内形式最严峻的光刻机压力趋缓,看好整个设备材料的国产化进程加速推进。
半导体设备:国产设备砥砺前行,2022年整体国产化率提升至25%。展望未来,除光刻外,主流环节上市公司订单饱满,高速成长。拓荆科技22年末在手订单46亿、存货23亿(80%为发货待确收商品);中微公司22年新签订单63.2亿;芯源微、华海清科均公告新签订单的大幅增长,精测电子量测、检测设备合同订单实现增长。我们判断,23-24年设备公司一方面延续业绩的强势增长;另一方面将加快先进制程的研发突破,后续或有不断的惊喜出现。
?半导体材料:国产化率更低的最基础创新环节:国内12英寸大硅片国产化率不足5%,电子特气低于20%,ArFi光刻胶亟待突破。材料厂商有望在扩产窗口期加速认证,突破海外桎梏。此外,相较于设备环节,2023年以来半导体材料涨幅相对更低,上涨动力更为强劲。
✿建议关注:
①设备环节:北方华创(中芯国际扩产逻辑)、芯源微(光刻机出货增长直接带动涂胶显影需求)、拓荆科技(订单饱满,动力充沛)、华海清科(以CMP为基,扩宽产品线)、精测电子(量测环节空间大,国产化率低)。
②材料环节:华特气体(长存扩产逻辑,电子特气领军者)、立昂微(需求回暖,产能释放)、雅克科技(AI驱动HBM需求,SK海力士核心供应商)。