【中航科技电子】光刻机压力趋缓，国产化进程提速

【中航科技电子】光刻机压力趋缓，国产化进程提速

?ASML发布23Q1财报，中国大陆占其积压订单额约20%，预计今年来自中国的收入将大幅增加，销售份额明显提升（2021、2022年中国大陆地区占比分别为16%、14%）。ASML在荷兰出口管制的影响下，对中国收入逆势增长，一方面印证了此前猜想：台积电砍单，部分订单有望向中国转移；另一方面，反映了中国晶圆厂逆周期扩产态势。国内形式最严峻的光刻机压力趋缓，看好整个设备材料的国产化进程加速推进。

半导体设备：国产设备砥砺前行，2022年整体国产化率提升至25%。展望未来，除光刻外，主流环节上市公司订单饱满，高速成长。拓荆科技22年末在手订单46亿、存货23亿（80%为发货待确收商品）；中微公司22年新签订单63.2亿；芯源微、华海清科均公告新签订单的大幅增长，精测电子量测、检测设备合同订单实现增长。我们判断，23-24年设备公司一方面延续业绩的强势增长；另一方面将加快先进制程的研发突破，后续或有不断的惊喜出现。

?半导体材料：国产化率更低的最基础创新环节：国内12英寸大硅片国产化率不足5%，电子特气低于20%，ArFi光刻胶亟待突破。材料厂商有望在扩产窗口期加速认证，突破海外桎梏。此外，相较于设备环节，2023年以来半导体材料涨幅相对更低，上涨动力更为强劲。

 ✿建议关注：

①设备环节：北方华创（中芯国际扩产逻辑）、芯源微（光刻机出货增长直接带动涂胶显影需求）、拓荆科技（订单饱满，动力充沛）、华海清科（以CMP为基，扩宽产品线）、精测电子（量测环节空间大，国产化率低）。

②材料环节：华特气体（长存扩产逻辑，电子特气领军者）、立昂微（需求回暖，产能释放）、雅克科技（AI驱动HBM需求，SK海力士核心供应商）。