【财通商社】重点推荐天目湖,短期五一数据催化,长期公司成长性强,当前低估值
#? 公司Q1业绩预计历史新高
2023年Q1公司预计实现归母净利润1,800.00万元到2,100.00万元,同比将实现扭亏为盈;预计实现归母扣非净利润1,560.00万元到1,860.00万元。
#? Q1公司景区客流强势恢复,短期关注五一数据催化
(1)公司景区春节7天假期累计接待游客18.68万人次,分别恢复至2022年、2019年的173%、183%,总营收分别恢复至2022年、2019年的148%、138%,旗下酒店连续满房,7天平均出租率达到90%。
(2)截至3月20日,天目湖山水园、南山竹海两大景区累计接待游客约50万人次,分别恢复到2022年、2019年的226.18%、193.61%,接待游客数量远超疫情前,领先行业增速。
(3)五一假期虽然没有延续新春免门票政策,但是公司“春满天目湖”活动持续进行,夜游天目湖项目4月底恢复,较22年提前2个月开启,同时公司露营、暑期水世界等产品活动无缝衔接,吸客能力强势。
#? 长期公司成长性强,关注公司强大的产品设计孵化、与一站式旅游目的地运营能力
(1)23-25年关注公司现有酒店项目爬坡,公司部分酒店参与疗休养项目,全年入住率有望不断提升;南山小寨二期稳步推进,项目包含500间客房,落地后进一步加强公司酒店产品矩阵;
(2)26年起关注公司动物王国项目,可对标美国奥兰多动物王国,自然地势景色结合动物观赏互动打造差异化优势,有望成为长三角头部乐园;
(3)国资成为第一大股东,公司资源整合能力有望加强。
2月20日公司公告全资子公司签订酒店服务合同,进一步整合溧阳景区酒店稀缺资源;关注国资成为第一大股东后,公司资源整合能力与外延扩张能力。
#? 预计公司23/24年净利润2.2 / 2.8亿元,对应PE 25.0 / 19.6 x,重点推荐。
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