21
2023
04

【天风通信】天孚通信年报&一季报点评:光引擎放量带动有源业务高增,毛利率提升显著


【天风通信】天孚通信年报&一季报点评:光引擎放量带动有源业务高增,毛利率提升显著


?事件:公司2022年收入11.96亿元,同增15.89%;归母净利润4.03亿元,同增31.51%;23年Q1收入2.87亿元,同增1.5%;归母净利润9213.68亿元,同增11.14%。业绩符合预期。



收入稳健增长,光引擎放量带动有源业务高增:1)无源业务9.60亿元(YoY +4.33%),全球数据中心建设对光器件产品需求的持续稳定;2)有源业务2.18亿元(YoY +156.24%),江西二期项目达产后高速光引擎建设项目带来较大收入增量。

      单季度来看,23Q1收入2.87亿元,同增1.50%环减6.44%;归母净利润9213.68万元,同增11.14%环减26.75%。由于盈利能力提升,公司归母净利润增速高于收入增速。


毛利率改善费用率缩减,研发投入维持较高水平

      1)2022年度:在收入增长的同时,直接人工缩减且制造费用基本持平,带动2022年毛利率同比提升1.94pct,无源器件和有源业务分别提升3.85pct和9.27pct;此外,22年期间费用率减少0.71pct,管理/财务费用率分别缩减1.36pct/1.26pct,研发费用率增长0.61pct。公司维持高研发投入,高速光引擎、800G 光器件、车载激光雷达用光器件、保偏光器件等研发项目顺利进展。

      2)23Q1:毛利率同比提升1.73pct,期间费用率缩减2.44pct,管理费用率减少0.55pct主要因股权激励费用计提减少所致,财务费用率减少3.22pct主要因为定期存款到期带来的利息收入大幅增长所致。


公司在精密陶瓷、工程塑料、复合金属、光学玻璃等基础材料领域积累了全球领先的工艺技术,产品平台不断扩充,能够为客户提供一站式解决方案。同时,高速光引擎等重点产品量产出货,有望进一步提升产品价值量和未来整体市场空间。公司还将能力外延至光通信行业之外,已为激光雷达和医疗检测领域多个客户进行产品送样,目前已实现部分客户批量交付,有望打造新的增长极。公司江西生产基地有望逐步降低生产成本,东南亚生产基地逐步推进强化全球市场竞争力。

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