【浙商电新张雷】石英砂行业跟踪：尤尼明公布石英砂扩产计划，产能落地时间晚于预期，23-24年紧缺情况仍将维持

【浙商电新张雷】石英砂行业跟踪：尤尼明公布石英砂扩产计划，产能落地时间晚于预期，23-24年紧缺情况仍将维持

#尤尼明公布扩产计划： 根据尤尼明官网公告文件，由于下游半导体和光伏需求日益增长，公司高品质石英砂产品（HPQ，High Purity Quartz）供不应求，公司拟投资2亿美金新建产能以满足未来持续增长的市场需求。

【计划2025年末产能翻倍，尚未规划半导体/光伏产能占比】根据公司扩产计划，公司拟在2025年之前完成产能扩建，届时公司将拥有2022年末两倍的产能。尤尼明2022年末出口至国内约1.5万吨石英砂，预计2025年末公司有望拥有3万吨石英砂出口能力。

【产能计划慢于市场预期，23-24年供不应求仍将维持】根据我们测算，如果2024年尤尼明顺利扩产1.5-2万吨石英砂产能，市场仍有1.6万吨左右高纯石英砂缺口。高纯石英砂扩产需要经历环保审批、矿源开采等诸多环节，预计扩产周期18个月以上，如果此次新增产能投放在2025年，石英砂供给紧缺的格局将进一步加剧。根据SMM数据，短期来看当前内层砂价格27-90万元/吨，中层砂17万元/吨，外层砂10-12万元/吨，高纯石英砂仍是光伏产业链最紧缺环节。

风险提示：装机需求不及预期；原材料价格波动。