23
2023
04

明月镜片:23Q1年业绩增长59%、离焦镜销售增长80%超预期,静待12个月临床数据发布


明月镜片:23Q1年业绩增长59%、离焦镜销售增长80%超预期,静待12个月临床数据发布



事件:公司披露23年一季报,营收1.72亿元/+26%,归母净利0.35亿元/+59%,扣非0.3亿元/+76%;离焦镜销售额2757万元/+80%(22年全年7857万元、22Q1约1600万元)。


23Q1核心财务数据:1)离焦镜销售额占收入比重16%/+4.25pct;2)毛利率56.13%/+2.04pct,预计原料业务毛利率略有影响;净利率22.09%/+4.24pct,扣非后净利率17.62%/+4.99pct创新高;3)期间费用率30.58%/-5.93pct,其中销售费用率19.27%/+0.99pct、因广宣费用投入增加,管理费用率13.23/-5.87%,研发费用3.1%/+0.06pct;4)经营现金流0.31亿元/+235%。


单季度数据拆分:22Q1-23Q1归母口径净利率分别16.2/20.1/20.8/29.1/20.4%,扣非净利率分别12.6/14.4/16.1/15.9/17.6%;

对比:2021Q1-Q4净利率分别10.8/13.9/14.9/16.6%,扣非净利率分别10.9/13.5/14.3/12.7%。


“轻松控”亮点:1)产品线更丰富(零售渠道10个SKU+医疗渠道8个SKU)、价格带覆盖范围广(1500-3000元+)、行业交付速度最快(97%以上单光镜片订单可在5小时内交付);2)目前线下终端门店中八成客户已开始销售“轻松控”;3)22年基本完成医疗团队的组建,计划对一些大中型、连锁型的医疗渠道进行定点定向的开发,目前已初见成效。


学生总体近视率将被纳入政府绩效考核,看好离焦镜渗透率快速提升。我们认为,公司为国内离焦镜龙头,产品线/渠道力/临床数据均位居翘楚,看好23年离焦镜销售将大幅增长,且1年期临床数据望近期落地利好加速推进离焦镜销售。

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