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2023
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许继电气22年报及23年一季报交流要点-0424


许继电气22年报及23年一季报交流要点-0424

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?Q1收入拆分

Q1总营收32.6亿(+32%),其中中压供用电7.4亿(+46%,用于新能源和工业的开关/变压器/电抗器增长较多),变配电11亿(+24%),充换电1.7亿(-19%左右),智能电表5亿(+10%),EMS加工7亿(+70%)


?23年收入目标

23年收入目标186亿(+25%),其中风光储EPC贡献较大,储能23年目标订单30-40亿,电表收入增速预计10%,其他板块增速在5-10%。


?网外业务

变配电板块有工业煤矿客户,另外储能PCS也结算在变配电板块;供用电板块下游分电网、工业、新能源、国际四类,新能源及工业增长较快,毛利率有望维持22年水平;电表有国际拓展的计划,以亚非拉为主;充电桩22年收入2亿,欧标有了,泰国项目在前期沟通。


?特高压线路节奏

23年比较确定的是4条,金上、陇东基本进入招标阶段,宁夏、哈密大概率在23H2招标,收入确认主要在24年,可能会延续到25年。藏东南在加快推进,蒙西在可研阶段,乐观看23年底有望核准。


?直流业务

在手项目订单8亿,运维检修2亿,23年预计确认7-8亿收入,毛利率维持46%水平。未来市占率有望维持30%左右。阳江项目3.9亿订单,大部分在24年确认,柔直毛利率45%左右。


?储能业务

22年EMS板块中EPC收入光伏10亿、储能10亿、综合能源3-4亿,毛利率1-3%,主要带动设备销售。储能PCS收入3亿,结算在变配电板块。目前光储EPC在手订单20亿左右。


?国际业务

19年开始规划,做了本土化团队组建、技术标准国际化、海外建厂规划等准备工作。海外需求较大,如电表需求在200亿左右。未来海外配电台区、充电桩、超高压项目都会做。和国网国际、西电国际同步合作拓展海外市场。


?集团内部定位

许继偏二次设备,电表、充电桩目前只有许继在做。国企业务整合原则是向优势企业集中,集团内许继特高压业务相对较强。

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