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2023
04

早上好,汇报一下本周我这边重点推荐的标的【申万互联网传媒】


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游戏板块:

我们认为游戏是AI最好的应用场景之一(ToC、全数字化、有交互、有IP沉淀)。在大的产业趋势下,AI对游戏的变革会逐步被市场认知(生产要素重新分配、游戏玩法形态革新、用户渗透率及时长提升),游戏公司的AI布局也只是早晚问题,都有估值提升的机会。另一方面,游戏作为行业景气反转的板块,虽然各家进入拐点的节奏不同,但拐点之后4个季度的增速都会非常亮眼,可能出现上半年提PE、下半年提EPS或EPS+PE双击的趋势。


1. 继续首推【完美世界】【电魂网络】,AI+游戏拥抱最积极、进展靠前,有相关AI产品逐步落地(如完美的神魔大陆2;电魂的野蛮人大作战2、代号一剑),基本面处于底部,后续产品周期弹性大。看到今年40x,成为主流游戏估值标杆。


2.  【三七互娱】【恺英网络】,低估值白马。三七今年不到19x、YTD涨幅不到50%,Q1市场过于悲观,Q2重点产品上线(最重要的凡人修仙预计5月下旬)为Q3拐点构筑确定性。恺英23x左右,是稀缺的Q1有增长的公司,与复旦大学就AI NPC进行合作,AI上进展积极。


此外关注一下下半年至明年产品周期强、俱乐部有剥离预期的【星辉娱乐】


AI+硬件

【创维数字】Q1业绩落地、符合预期。预计5月份中移动开始进入采购期,主业逐步迎来增长拐点,23全年来看有望呈现前低后高、环比向上的趋势。公司在AI+硬件入口全方位布局,包括AI智能机顶盒、AI智能教育一体机/会议一体机等,基于大语言模型开发了智能搜索、智能助手、AI老师、虚拟形象等功能。积极探索AI+VRAR,除MR设备外,公司今年还有望上线分体式AR设备。

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