25
2023
04

【招商机械】继续强烈推荐金卡智能,调整是机会!


【招商机械】继续强烈推荐金卡智能,调整是机会!


1、公用事业数字化龙头地位持续增强:(1)产品升级,产品的物联网化、数具备字化,使得很多小型表厂不再具备产品迭代能力,金卡的市占率不断提升;(2)智慧水务业务快速增长,再用三年再造一个金卡,成长性非常明确。


2、经营拐点明确,业绩持续向好:(1)毛利率提升,受益于竞争格局的优化、核心模块的自制等,后续仍有提升空间;(2)费用率逐步得到控制,净利润率不断提升。


3、打开新空间,估值体系逐渐纠偏:(1)公司已不是单纯的表具厂,而是具备丰富经验的物联网解决方案供应商,是稀缺的行业数据要素接口;(2)公司基于物联网、计量等方面的深厚积累,拓展到氢能等其他工业计量领域,成长空间进一步打开。


一季度业绩超预期,主要体现在净利润率的持续提升上。预计23-25年净利润3.9亿、5.3亿、6.5亿,当前市值仅53亿。今天的调整主要受市场情绪和资金面影响,估值低,基本面趋势好,继续强烈推荐。

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