【华创电新】继续强Call国内大储——情绪不好的时候，市场总容易发酵噪音

【华创电新】继续强Call国内大储——情绪不好的时候，市场总容易发酵噪音

?事件：今日储能主流标的调整较多，主要是两则媒体文章所致：

文章一：中国能源报发文表示，行业内叫停新能源强制配储呼声较高。

文章二：自媒体发文：2023年Q1GWh级储能招标要求投标者自产电芯。

?点评：逐个文章来看

➡文章一

引发的担忧是：国内大储最底层逻辑遭到破坏。

核心的论点是：文章指出多数储能建而不用，新能源配储能等效利用系数仅为6.1%，并指出大多数储能设施是摆设。

实际的情况是：

第一，大家对“6.1%”这个数字产生了误解，实际的利用情况是符合我们对当前储能电站的利用预期的。

电化学储能电站平均利用系数=折合成额定功率时的运行小时数/统计期间天数的比值。

以，一年365天为例，如若等效利用系数为6.1%，则意味着储能电站一年有效利用小时数为534.36。（一般我们做测算时，按照每年350天，每日一充一放，即每年700小时的等效利用小时数计算，此等情况下等效利用系数为7.99%）

此计算结果表明：目前，我国大部分的储能电站利用率并不低，其真实的在帮助新能源电站解决消纳压力。

第二，大的共享储能等创新的商业模式正在进一步提升储能的利用率。共享储能相对于分散的光伏配储，其一更容易被电网调度（分散的配储调度难度大），其二更容易产生规模效益（单Wh造价更低）。其也正成为行业内主流的“配储”方式（过去发电企业要求自己建，现在允许发电企业找第三方租赁）。虽然一些省份开始不要求发电企业配储，但是还是要求发电企业解决新能源的消纳问题，目前储能解决消纳的成本最低。

第三，再次强调，储能是新能源板块的短板，如若储能配置不充分，整个新能源的发展都将受到拖累。目前制约新能源发展的最主要因素在于消纳：国网专家口径：23年两网，在保证95%消纳前提下，对新增风光的消纳体量在130GW左右，在配建新型储能、购买火电灵活性改造释放调峰空间的驱动下，2023年新能源消纳能力提升到150GW。如若不增加电网消纳能力，或无法支撑起市场所预期的集中式风光装机。提升电网消纳能力主要有建设输电线路（特高压），火电灵活性改造，储能。前两者在23年单年维度看都无法补足消纳缺口，短期唯有依赖储能。

➡文章二：

引发的担忧是：不具备电池生产能力的集成企业竞争优势降丧失（导致了诸如阳光、科华等标的的调整）

实际的情况是：我们仔细翻看了文章中提到的两次招标文件，那两个招标都是针对的“直流侧储能”招标，不是整个系统集成的招标，类似于招标电芯，而自媒体却放大成了储能集成招标要求企业具备生产电芯的能力，这完全是两回事。需要指出的是，中石油那个招标还招标了交流侧，汇川和科华是中标方。这个标只是拆成了两个标去招而已。

?市场情绪不好的时候，噪音往往主导理性的思考。市场的认知偏见，恰恰造就了板块的预期差，储能的逻辑并未发生变化，且碳酸锂价格已经企稳（即使往下，储能系统与碳酸锂价格的敏感度已经很低），5月储能装机数据有望快速提升，现在正是布局的好时机！

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