26
2023
04

【财通电新】海力风电:各基地布局稳步推进,业绩回暖在即


【财通电新】海力风电:各基地布局稳步推进,业绩回暖在即


事件:公司发布2022年度报告,2022全年实现营业收入16.33亿元,同比-70.09%;实现归母净利润2.05亿元,同比-81.58%;实现扣非归母净利润0.49亿元,同比-95.57%;实现销售毛利率14.75%,同比-14.38pct;实现销售净利率12.98%,同比-8.57pct。#业绩下滑系海风平价带来的价格下降和“抢装潮”后市场需求阶段性不足,叠加海上施工周期性影响,以及去年同期比较基数较大所致;同时由于受到“抢装潮”期间已完工项目结算进度的影响,导致应收账款及合同资产的账龄变长,公司计提信用减值准备1.47亿元。


★22Q4实现营业收入4.63亿元,同比-57.37%;实现归母净利润-0.36亿元,同比-118.15%;实现扣非归母净利润-0.39亿元,同比-120.54%;实现销售毛利率16.35%,同比-8.67pct;实现销售净利率-7.09%,同比-25.96pct。


23Q1实现营业收入5.01亿元,同比+226.97%;实现归母净利润0.82亿元,同比增长7.20%;实现扣非归母净利润0.69亿元,同比+1658.03%;实现销售毛利率15.48%,同比+8.81pct;实现销售净利率16.50%,同比-25.02pct。


#出货量: 塔筒104套,同比下降83.03%;管桩111套,同比下降71.32%。#单套售价: 塔筒324.14万元/套,同比+3.11%;管桩1125.18万元/套,同比+27.94%。#单套毛利: 塔筒34.45万元/套,同比-60.80%;管桩152.75万元/套,同比-38.95%。#单套净利 塔筒22.32万元/套,同比-67.57%;管桩10.65万元/套,同比-44.62%。

#最纯正海塔管桩标的、积极优化产能布局

公司专注于海上塔筒和桩基业务,是国内海风领域领军企业。#产能:公司现有产能合计50万吨,其中通州湾18万吨、海灵杰灵12万吨、小洋口12万吨、海力海工8万吨;同时拟建5个风电设备基地制造新基地,计划产能达100万吨,其中江苏65万吨、山东20万吨、海南15万吨,专注扩产8MW及以上的海风单桩、塔筒、导管架和升压站产品。


→#投资建议: 我们预计公司23的出货量约为50万吨,预计23年实现归母净利润7.28亿元,对应的PE为23.29X,建议重点关注。

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