26
2023
04

中科软Q1快评:利润增长超预期,看好AI推动保险IT空间打开【天风计算机缪欣君】


中科软Q1快评:利润增长超预期,看好AI推动保险IT空间打开【天风计算机缪欣君】


1.公司今日发布23年一季报,实现收入12.76亿元,yoy+2.39%;归母净利润0.23亿,yoy+219.40%;扣非归母净利润0.16亿元,yoy+248.80%。公司收入持续保持稳健增长,在成本管控背景下实现了利润的超预期增长。


2.毛利率稳健,期间费用率同比下降1.26%,推动利润高增。公司23年Q1毛利率31.9%,同比下降0.7pct,我们判断主要为部分项目在去年实施,而疫情影响公司实施成本导致。期间费用率30.69%,同比下降1.26%。我们认为,公司以现金流与净利润为考核目标背景下,费控有望持续为利润的释放提供空间。


3.存货为23年增长打下基础,同时AI有望赋能保险IT,打开市场长期空间。公司23年Q1存货为6.65亿元,同比增长23.8%,有望为23年的增长打下基础。叠加疫情消退背景下,23年下游需求复苏,我们认为公司基本盘发展向好,收入利润剪刀差有望持续演绎。同时,考虑GPT或赋能保险行业,IT建设之于公司下游的重要性提升背景下,看好公司作为行业龙头,享受保险IT行业长期空间打开红利。


联系人:缪欣君/李璞玉

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