?【民生电子】艾为电子、晶丰明源Q1季报速评

?【民生电子】艾为电子、晶丰明源Q1季报速评

各位领导好，今日晶丰明源、艾为电子披露了一季报。

?艾为电子：

营收：3.84亿元，QoQ-8.33%

净利：归母-7060万元，亏损收窄

毛利率：28.80%，QoQ+5.88pct；

存货：9.04亿元，环比微增2.77%。

?晶丰明源：

营收：2.65亿元，QoQ-2.83%；

净利：归母-6002万元，实际亏损收窄（22Q4冲回 1.42亿元股权激励费用）；

毛利率：23.20%，QoQ+16.98pct；

存货：2.36亿元，环比下降-6.89%。

总体来看，虽然Q1景气度不佳，但艾为及晶丰营收环比仅微降，实为不易。且毛利率均有提升，利润亏损收窄，存货稳定，至暗时刻已然过去！

我们认为23H1明确为半导体周期底部，且近期渠道端反馈模拟IC价格降幅趋缓、渐次筑底。行业底部我们认为不应吹毛求疵，经过前期回调后利空已逐步释放。情绪企稳后，我们建议重点关注后续需求回补节奏，积极布局。

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