三一重工2023年Q1业绩超预期：

三一重工2023年Q1业绩超预期：

#业绩

Q1：收入180亿，同比-11%，归母净利润15亿，同比-4.9%。扣非归母14.4亿，同比+32%，业绩是好于此前预期（市场预期收入下滑20%+，利润下滑10%+）。对比Q1挖机行业销量下滑25%，公司收入下滑11%，系产品结构调整。

#盈利水平

毛利率27.6%，同比+5.43pct；净利率8.78%，同比+0.6pct；毛利率显著改善，系①中大挖占比提升，挖机毛利率突破32%；②产品提价；③生产降本+钢材降价+海运费降低。

#出口情况

海外销售超100亿，同比+35%，占比提升至57%；其中挖机销售同比+25%。2022年外销366亿，实现全年海外收入初始目标500亿，同比增速35%，压力不大；若按同比增长50%预期，对应海外收入550亿，海外市占率加速提升趋势下仍有望实现。